黃金市場(chǎng)自美聯(lián)儲(chǔ)宣布每月購(gòu)買850億美元債券后已經(jīng)累計(jì)上漲了1920美元/盎司，而從美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施第一輪量化寬松QE算起，該指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下歷史性高位。而黃金飆漲的本質(zhì)則是通過(guò)人為壓低美債收益率，美聯(lián)儲(chǔ)將更多的投資者引向金市，而這筆龐大的資金流入金市直接推升了金價(jià)，而并非是由于企業(yè)受益提升了投資價(jià)值。一旦美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始收緊政策，眾多投資者或?qū)仐壗鹗小?/p>

國(guó)際黃金周一亞歐盤(pán)初徘徊于1200美元關(guān)口附近，整體微幅收跌，因日內(nèi)公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，令美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減QE的預(yù)期升溫，同時(shí)美國(guó)即將迎來(lái)圣誕節(jié)，市場(chǎng)交易量略顯稀薄，不出意外今年黃金將錄得32年來(lái)的最大年度跌幅。

上周因受到強(qiáng)勁GDP數(shù)據(jù)的鼓舞，美聯(lián)儲(chǔ)意外宣布縮減100億購(gòu)債規(guī)模，金價(jià)錄得1個(gè)月來(lái)的最大單周跌幅。周一公布的消息顯示：美國(guó)11月個(gè)人消費(fèi)支出月率增長(zhǎng)0.5%，前值增長(zhǎng)0.3%；10月個(gè)人收入月率意外增長(zhǎng)0.2%，預(yù)期增長(zhǎng)0.4%，前值下跌0.1%為今年1月以來(lái)首次錄得跌幅。隨著美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議后正式宣布縮減QE，令此前的不確定性煙消云散，黃金投資者的情緒依舊偏空。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE最終會(huì)推動(dòng)升息，提高持有黃金的機(jī)會(huì)成本，這意味著未來(lái)黃金ETF持倉(cāng)還會(huì)面臨進(jìn)一步外流。

當(dāng)前國(guó)際金價(jià)的支撐位在1190美元，但由于圣誕節(jié)市場(chǎng)交投清淡的關(guān)系，短期金價(jià)可能會(huì)跌破這個(gè)關(guān)鍵價(jià)位。上周五SPDR黃金ETF持倉(cāng)增加5.40公噸，至814.12公噸，為11月5日來(lái)首次凈流入。不過(guò)，今年為止該黃金ETF已累計(jì)外流超過(guò)450公噸，至近5年來(lái)的最低水平。SPDR黃金ETF持倉(cāng)大約占全球ETF的40%。其他數(shù)據(jù)顯示，今年全球8大黃金ETF持倉(cāng)累計(jì)外流約720公噸，因美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好，投資者將手中資金更多的投入其他避險(xiǎn)性產(chǎn)品中。

日線昨日回撤反彈，但依然位于5日均線下方徘徊，短線市場(chǎng)沒(méi)有突破1207之前依舊弱勢(shì)，前期由于對(duì)縮減QE市場(chǎng)預(yù)期不斷升溫，成為此次下跌主要的因素之一，同時(shí)即將臨迎美國(guó)圣誕節(jié)的到來(lái)，由于假期臨近市場(chǎng)前期空頭有獲利平倉(cāng)動(dòng)作，造成短線的反彈行情。

4小時(shí)方面：金價(jià)于底部BOLL中軌下方弱勢(shì)運(yùn)行，目前來(lái)看均線再次死叉，預(yù)計(jì)日內(nèi)延續(xù)昨晚美盤(pán)的小幅反彈概率比較低，同時(shí)幅度和空限有限，日內(nèi)亞歐盤(pán)繼續(xù)關(guān)注1207美元/盎司附近的壓力。

小時(shí)圖處于BOLL中軌下方弱勢(shì)震蕩，日內(nèi)是否能再次迎來(lái)空頭行情1190將成為關(guān)鍵性支撐，此位沒(méi)有破位之前需謹(jǐn)慎對(duì)待。綜上所述：在假期前市場(chǎng)預(yù)計(jì)不會(huì)有太大波動(dòng)，短線反彈力度比較弱，多頭博弈進(jìn)入疲軟期，操作上以波段交易為主，盤(pán)中入場(chǎng)嚴(yán)格帶好止損，控制倉(cāng)位。