預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)曾強(qiáng)調(diào)不預(yù)設(shè)政策路徑，依據(jù)數(shù)據(jù)導(dǎo)向調(diào)整貨幣政策，若數(shù)據(jù)趨好或使得美指死灰復(fù)燃，黃金、非美貨幣出現(xiàn)調(diào)整。盡管12月加息幾乎依然是板上釘釘，但投資者更關(guān)注本輪升息周期是否進(jìn)入尾聲。近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的鴿派發(fā)言，讓市場(chǎng)猜測(cè)12月可能大幅下調(diào)加息點(diǎn)陣圖的預(yù)期中值，明年可能僅有兩次加息機(jī)會(huì)。尤其是在特朗普連續(xù)批判美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，以及油價(jià)深幅回調(diào)可能使得未來通脹低迷的前提下，美元只能寄希望于強(qiáng)勁就業(yè)數(shù)據(jù)來實(shí)現(xiàn)這華麗的逆襲。

10月非農(nóng)報(bào)告顯示，美國10月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口新增25萬人，預(yù)期為19萬人，前值下修至11.8萬人。美國10月失業(yè)率錄得3.7%，續(xù)刷1969年12月以來最低水平。美國10月平均每小時(shí)工資年率錄得3.1%，創(chuàng)2009年4月以來新高。數(shù)據(jù)表明勞動(dòng)力市場(chǎng)將繼續(xù)推動(dòng)消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)增長。本周美元指數(shù)小幅震蕩下行，最低至96.39，刷新11月22日以來低點(diǎn)。一部分原因是G20峰會(huì)釋放利好信息，美國暫時(shí)不會(huì)上調(diào)對(duì)2000億美元中國商品征收的關(guān)稅稅率，美國淡化鷹派貿(mào)易立場(chǎng)削弱了美元作為避險(xiǎn)貨幣的價(jià)值。以美元為計(jì)價(jià)的黃金受益最大，一度刷新今年7月17日以來高點(diǎn)，至1244.37美元/盎司，本周法國國內(nèi)民眾持續(xù)抗議也利好金價(jià)。

由于貿(mào)易緊張局勢(shì)對(duì)2018年的需求產(chǎn)生負(fù)面影響，全球制造業(yè)的前景已從正面轉(zhuǎn)變?yōu)榉€(wěn)定。盡管美國暫時(shí)不考慮提升對(duì)華商品的稅率，但此前的稅收滯后效應(yīng)正逐步體現(xiàn)，這將對(duì)供應(yīng)鏈產(chǎn)生更為顯著的影響。美國供應(yīng)鏈正面臨勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張和運(yùn)輸成本上升的雙重壓力。穆迪高級(jí)副總裁David Berge直言，一般而言，保護(hù)主義貿(mào)易措施將減緩全球經(jīng)濟(jì)增長。另外，美國建筑支出連續(xù)第三個(gè)月下滑，這些可能暗示美國的就業(yè)市場(chǎng)尤其是建筑業(yè)和制造業(yè)的就業(yè)增長存在隱憂，大非農(nóng)數(shù)據(jù)偏中性而沒有那么樂觀。

黃金昨日再次走強(qiáng)，美市盤中最高上探至1244.32美元，金價(jià)盤中已擊穿10月份高點(diǎn)1243.32美元，站上1240一線上方多頭劍指1250大關(guān);美元?jiǎng)t大幅下挫，美元指數(shù)最低觸及96.54，再次跌回97關(guān)口下方。日內(nèi)市場(chǎng)迎來數(shù)據(jù)波，數(shù)據(jù)有喜有憂，但整體偏弱。華為事件再度引爆市場(chǎng)關(guān)于中美貿(mào)易緊張關(guān)系的擔(dān)憂，盡管上周末兩國已達(dá)成90天的休戰(zhàn)協(xié)議。美元大挫的同時(shí)，道指周四跳空低開跌幅一度接近700點(diǎn)，全球股市大多走低，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒急升。

黃金目前受到三方面的支撐，首先是中美貿(mào)易關(guān)系再度趨于緊張，市場(chǎng)擔(dān)憂再起，這將影響到全球經(jīng)濟(jì)的增長。其次，美股及全球股市的回調(diào)使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒消散，避險(xiǎn)升溫，避險(xiǎn)資產(chǎn)再度受到青睞，黃金是較好的選擇之一。再次，美國國債收益率的下降和倒掛發(fā)出了衰退信號(hào)。5年期國債收益率已低于到期利率之下。完全逆轉(zhuǎn)的收益率曲線從歷史來看意味著美國經(jīng)濟(jì)和美國股市的回調(diào)。但美國10年期國債收益率仍高于兩年期的，因此收益率曲線還未完全逆轉(zhuǎn)。

技術(shù)面來看，現(xiàn)貨黃金整體走勢(shì)傾向溫和反彈，RSI繼續(xù)逼近超買說，且云圖上行云沒有明顯收口的跡象，此外，MA均線也轉(zhuǎn)為多頭排列趨勢(shì)，這暗示金價(jià)在升破了收斂三角區(qū)間之后或有進(jìn)一步反彈的空間，不過我們還需警惕技術(shù)性回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。4小時(shí)上，黃金短線偏多，華為事件使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，且亞太股市持續(xù)擴(kuò)大跌勢(shì)，也為金價(jià)提供了一定支撐，短線來看，黃金或有進(jìn)一步反彈的空間，不過，MACD顯示黃金的上行動(dòng)能幾位疲軟，且零軸之上死叉，這可能限制黃金短線反彈的空間。今日操作思路上筆者萬東晨建議建議回調(diào)做多為主，周五不排除有黑天鵝事件，嚴(yán)格止損。行情瞬息萬變，更多實(shí)時(shí)策略關(guān)注筆者微信公眾號(hào)萬東晨獲取。

日內(nèi)操作策略：

上方1242-43一線輕倉空單介入，止損1245，目標(biāo)1235-33;

下方依舊以1233為支撐低多**，止損1230下方;

文：萬東晨

2012/12/07