周五(8月15日)亞盤時段，現(xiàn)貨白銀價格震蕩上漲，目前交投報38.04美元/盎司，漲幅0.12%，今日銀價開盤報37.99美元/盎司，最高上探38.05美元/盎司，最低觸及37.84美元/盎司。

PPI與初請失業(yè)金數(shù)據(jù)的組合為市場情緒帶來了復(fù)雜影響。一方面，PPI的意外強(qiáng)勁推高了通脹預(yù)期。知名機(jī)構(gòu)分析指出，7月PPI環(huán)比0.9%的漲幅為2022年6月以來最大，服務(wù)成本與商品價格的全面上漲表明生產(chǎn)端通脹壓力正在累積，可能向消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)傳導(dǎo)。這與此前市場對通脹持續(xù)冷卻的預(yù)期形成對比。例如，在8月12日曾表示，市場更傾向于下修通脹預(yù)期，認(rèn)為CPI與PPI若不顯著低于預(yù)期，將導(dǎo)致降息概率回落。7月PPI的超預(yù)期表現(xiàn)顯然打破了這一假設(shè)，推高美債收益率與美元，削弱了9月降息的確定性。

另一方面，初請失業(yè)金人數(shù)的意外下降顯示勞動力市場仍有韌性，但續(xù)請人數(shù)高企與近三個月就業(yè)增長月均僅3.5萬的疲軟趨勢形成反差。Wrightson ICAP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lou Crandall指出，初請數(shù)據(jù)單獨看表明勞動力市場強(qiáng)勁，但就業(yè)增長放緩與續(xù)請人數(shù)高企反映了招聘意愿的下降，預(yù)示8月失業(yè)率可能升至4.3%。這一分化使得市場對美聯(lián)儲政策的預(yù)期更加復(fù)雜。在數(shù)據(jù)發(fā)布前預(yù)測，若PPI與初請數(shù)據(jù)偏軟，將幾乎鎖定9月降息。然而，實際數(shù)據(jù)中PPI的強(qiáng)勁表現(xiàn)與初請的意外下降令這一預(yù)期受挫，等散戶在數(shù)據(jù)發(fā)布后迅速指出市場波動性上升，美元走強(qiáng)與黃金承壓成為主要反應(yīng)。

機(jī)構(gòu)與散戶的解讀進(jìn)一步凸顯了市場情緒的分裂。機(jī)構(gòu)方面，知名機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，PPI的強(qiáng)勁表現(xiàn)可能加劇美聯(lián)儲對通脹的擔(dān)憂，尤其是服務(wù)成本的快速上漲可能推高PCE(個人消費(fèi)支出)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)。這與6月數(shù)據(jù)(PPI同比2.6%，核心PPI同比3.0%)形成鮮明對比，當(dāng)時市場因通脹放緩恢復(fù)了對兩次降息的預(yù)期。散戶在數(shù)據(jù)發(fā)布后強(qiáng)調(diào)PPI超預(yù)期與初請低于預(yù)期的組合可能引發(fā)市場劇烈波動，美元多頭動能增強(qiáng)，而黃金與白銀的回調(diào)反映了避險情緒的短期回落。相比數(shù)據(jù)發(fā)布前的樂觀降息預(yù)期，市場情緒明顯轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，部分散戶甚至開始討論美聯(lián)儲可能推遲降息至年底。

當(dāng)前白銀價格上漲，目前交投報38.04美元/盎司，漲幅0.12%，最高上探38.05美元/盎司，最低觸及37.84美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注37.80美元或37.60美元支撐;上方關(guān)注38.25美元或38.45美元阻力。