周四(12月18日)歐盤時段，紙黃金價格震蕩上漲，目前暫交投于976.00元/克，漲幅0.34%，今日紙黃金價格開盤報972.60元/克，最高上探977.99元/克，最低觸及971.50元/克。

在2025年年末的全球金融市場中，黃金價格猶如脫韁野馬般強勁上揚，受到美國就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟、美聯(lián)儲降息預(yù)期重燃以及地緣政治緊張局勢升級等多重因素的合力推動，周三(12月17日)現(xiàn)貨黃金價格繼續(xù)攀升，盤中最高曾觸及4348.70美元/盎司，收報4338美元/盎司附近，漲幅接近1%。與此同時，白銀價格更是突破66美元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高66.88美元/盎司，鉑金也觸及逾17年最高點。本交易日重點關(guān)注特朗普的全國講話和延遲公布的美國11月CPI數(shù)據(jù)。

就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟點燃降息預(yù)期

美國11月就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，市場情緒迅速轉(zhuǎn)向樂觀，盡管新增就業(yè)崗位達到6.4萬個，超出預(yù)期，但失業(yè)率意外升至4.6%，創(chuàng)下2021年9月以來最高水平。這一數(shù)據(jù)揭示了勞動力市場的潛在疲軟跡象，投資者普遍解讀為美聯(lián)儲可能加速降息的信號。黃金作為非孽息資產(chǎn)，在低利率環(huán)境下往往表現(xiàn)出色，因為降息會降低持有黃金的機會成本，從而吸引更多資金流入。

具體來看，周二公布的就業(yè)報告雖顯示新增崗位強勁，但失業(yè)率的上升讓市場對經(jīng)濟韌性產(chǎn)生疑慮。美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒在近期活動中明確表示，鑒于就業(yè)增長轉(zhuǎn)弱和通脹風(fēng)險下降，美聯(lián)儲仍有進一步降息的空間。這一表態(tài)與亞特蘭大聯(lián)儲總裁博斯蒂克的保守觀點形成對比，后者認為經(jīng)濟增長將反彈至2.5%左右，且物價壓力將維持高位，因此2026年可能不會進一步降低借貸成本。這種美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧進一步放大市場對降息的預(yù)期，推動黃金價格逼近上周五的觸及的近八周高點4353.36美元，盤中最高觸及4348.70美元/盎司。

與此同時，本周晚些時候即將公布的11月消費者物價指數(shù)(CPI)和個人消費支出(PCE)物價指數(shù)將成為關(guān)鍵風(fēng)向標。如果這些通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，將進一步強化降息路徑，黃金價格有望突破近期阻力位，甚至向4400美元關(guān)口發(fā)起沖擊。歷史上，每當就業(yè)市場出現(xiàn)裂痕時，黃金往往成為資金的首選避風(fēng)港，這次也不例外。

紙黃金價格上漲，目前暫交投976.00元/克，漲幅0.34%，最高上探977.99元/克，最低觸及971.50元/克。紙黃金走勢上方阻力關(guān)注970-978，下方支撐看955-965。