周三(01月14日)歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨白銀價(jià)格大幅上漲，目前交投報(bào)90.73美元/盎司，漲幅3.25%，今日銀價(jià)開盤報(bào)87.83美元/盎司，最高上探91.53美元/盎司，最低觸及87.70美元/盎司。

地緣火藥味濃烈，兩大危機(jī)同時(shí)點(diǎn)燃避險(xiǎn)情緒

除了貨幣政策層面的不確定性，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也在快速升溫，成為推升金價(jià)的重要助力。一方面，美國總統(tǒng)特朗普公開表示“我們確實(shí)需要格陵蘭島，用于防務(wù)”，并稱“將以某種方式得到它”，引發(fā)國際嘩然。盡管格陵蘭屬于丹麥自治領(lǐng)土，但美方如此強(qiáng)硬表態(tài)，被市場解讀為北約內(nèi)部裂痕擴(kuò)大，盟友間的協(xié)調(diào)機(jī)制正面臨挑戰(zhàn)。格陵蘭方面明確回應(yīng)“在任何情況下都不能接受”，緊張氣氛持續(xù)發(fā)酵。若此類言論演變?yōu)閷?shí)質(zhì)性行動(dòng)，或?qū)_擊西方聯(lián)盟的穩(wěn)定性，進(jìn)一步抬升全球不確定性溢價(jià)。

另一方面，中東局勢再度緊張。特朗普透露軍方正在評(píng)估“非常強(qiáng)硬的選項(xiàng)”，外界普遍猜測可能針對(duì)伊朗采取軍事行動(dòng)。伊朗議會(huì)則強(qiáng)硬回應(yīng)：“來看看地區(qū)內(nèi)美國艦船和軍事基地會(huì)發(fā)生什么。”雙方言辭激烈，市場對(duì)潛在沖突的預(yù)期急劇升溫。兩條地緣線索同步發(fā)展，使得資金加速流入傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)。黃金因此獲得雙重支撐——既是對(duì)戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)的防范，也是對(duì)國際秩序松動(dòng)的提前布局。在這種環(huán)境下，即使沒有立即爆發(fā)沖突，僅憑“可能性”的升溫就足以讓金價(jià)維持高位震蕩上行。

白銀銅鋁齊漲，市場不只是“怕”，還在“押注”

本輪貴金屬與工業(yè)金屬的集體走強(qiáng)，反映出市場情緒不僅是恐懼，更有對(duì)未來供需格局的積極判斷。白銀表現(xiàn)尤為亮眼，價(jià)格已突破每盎司85美元，今年累計(jì)漲幅約20%，在去年接近150%大漲的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴(kuò)張。與此同時(shí)，金銀比降至60以下，為2013年以來最低水平。該指標(biāo)下行通常意味著資金不僅配置黃金避險(xiǎn)，也開始加大對(duì)白銀這類兼具工業(yè)屬性和高彈性的品種的投入。

分析師認(rèn)為，這種結(jié)構(gòu)變化顯示市場風(fēng)險(xiǎn)偏好并未完全退縮，反而在尋找更具進(jìn)攻性的機(jī)會(huì)。白銀雖有避險(xiǎn)功能，但其波動(dòng)性遠(yuǎn)高于黃金，快速上漲后也更容易出現(xiàn)回撤。若后續(xù)宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)擾動(dòng)，短線震蕩或?qū)⒓觿　５@并不削弱黃金的核心地位，反而可能強(qiáng)化“以黃金為底倉、以白銀增彈性”的資產(chǎn)組合策略。此外，工業(yè)金屬如銅、鋁也同步走強(qiáng)。銅價(jià)逼近歷史高位，主因是供應(yīng)擔(dān)憂疊加美國進(jìn)口激增。數(shù)據(jù)顯示，紐約商品交易所銅庫存連續(xù)42周上升，創(chuàng)下歷史新高，但全球整體庫存仍低于倉儲(chǔ)上限，導(dǎo)致區(qū)域間價(jià)差擴(kuò)大，現(xiàn)貨偏緊格局未改。

鋁價(jià)則升至2022年以來最高水平。除印尼外，全球多數(shù)地區(qū)冶煉供應(yīng)受限，加之電力資源競爭加劇——部分人工智能數(shù)據(jù)中心愿意支付更高電價(jià)鎖定長期合同，間接推高了鋁冶煉的成本預(yù)期。供需偏緊與成本上升共同支撐鋁價(jià)。這些跡象表明，市場不僅在為“亂局”做準(zhǔn)備，也在押注未來經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍有韌性，尤其在綠色能源、高科技基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的需求將持續(xù)釋放。

當(dāng)前白銀價(jià)格上漲，目前交投報(bào)90.73美元/盎司，漲幅3.25%，最高上探91.53美元/盎司，最低觸及87.70美元/盎司。今日現(xiàn)貨白銀下方關(guān)注88.00美元或87.40美元支撐；上方關(guān)注89.40美元或90.70美元阻力。