周四(02月26日)歐盤時段，黃金t+d價格下跌，目前暫交投于1143.35元/克，跌幅0.21%，今日黃金t+d價格開盤報1145.00元/克，最高上探1150.99元/克，最低觸及1140.38元/克。

市場在美國新一輪關(guān)稅政策落地后重新評估其對全球貿(mào)易與通脹的影響，同時關(guān)注本周稍晚舉行的美伊?xí)効赡軒淼牡鼐夛L(fēng)險溢價。

美市盤中，現(xiàn)貨黃金上漲近1.2%，交投于5200美元/盎司上方。此前，金價周二在連續(xù)四個交易日上漲后回落，單日下跌1.6%。

關(guān)稅落地推升通脹擔(dān)憂 市場再度轉(zhuǎn)向避險

市場焦點(diǎn)之一在于美國最新關(guān)稅措施。美國自周二開始征收臨時性全球10%進(jìn)口關(guān)稅，白宮官員并表示，特朗普政府正試圖將稅率提高至15%，這一動向加劇了市場對貿(mào)易摩擦與通脹回升的擔(dān)憂。

美國貿(mào)易代表賈米森·格里爾周三表示，美國對部分國家加征的“全球進(jìn)口關(guān)稅”稅率將從新近實(shí)施的10%升至15%或更高，但他未透露任何具體的貿(mào)易伙伴或其他細(xì)節(jié)。

值得注意的是，此次關(guān)稅動作發(fā)生在美國最高法院上周裁定特朗普此前依據(jù)緊急權(quán)力推出的廣泛關(guān)稅措施無效之后。隨后，華盛頓尋求通過其他法律授權(quán)“重新構(gòu)建”大部分關(guān)稅安排，使政策路徑的不確定性持續(xù)升溫。

TD Securities大宗商品策略全球主管Bart Melek指出，關(guān)稅與油價上行共同強(qiáng)化通脹壓力，“尤其是在潛在沖突風(fēng)險升高的背景下，投資者可能會通過配置黃金進(jìn)行對沖”。

美伊核談判臨近 地緣風(fēng)險托底金價

除關(guān)稅因素外，地緣政治亦成為支撐金價的重要變量。美國與伊朗預(yù)計將于周四在日內(nèi)瓦就伊朗核計劃舉行第三輪會談。市場普遍認(rèn)為，若談判進(jìn)展不確定或緊張升級，黃金等避險資產(chǎn)可能繼續(xù)獲得買盤支撐。

此外，美元小幅走弱也對以美元計價的貴金屬形成利好，使海外買家購買成本下降，從而提升需求邊際。

“高利率更久”壓制空間 兩位美聯(lián)儲官員釋放偏鷹信號

不過，金價漲勢仍受到利率預(yù)期掣肘。市場預(yù)計美國利率將維持高位更長時間，這通常不利于不產(chǎn)生利息收益的黃金。

周二，兩位美聯(lián)儲官員釋放信號顯示短期內(nèi)缺乏調(diào)整貨幣政策立場的意愿，強(qiáng)化了“高利率維持更久”的預(yù)期，從而限制黃金進(jìn)一步上沖。

機(jī)構(gòu)繼續(xù)上調(diào)黃金前景：美銀上看6000美元，摩根大通上看6300美元

盡管短期波動加大，主流機(jī)構(gòu)對黃金中長期趨勢仍偏樂觀。

美國銀行在最新報告中指出，投資者增配黃金的節(jié)奏有所放緩，因此春季可能出現(xiàn)階段性盤整或走弱，但若關(guān)稅不確定性再起，盤整期或較為短暫;該行預(yù)計未來12個月金價有望觸及6,000美元/盎司。

摩根大通周三在報告中進(jìn)一步表示，央行與投資者需求有望在今年持續(xù)推動金價上行，并預(yù)計到2026年底金價可能升至6,300美元/盎司，同時上調(diào)其黃金長期價格預(yù)期至4,500美元/盎司。

黃金t+d價格下跌，目前暫交投1143.35元/克，跌幅0.21%，最高上探1150.99元/克，最低觸及1140.38元/克。黃金t+d走勢上方阻力關(guān)注1145-1155，下方支撐看1020-1030。