周二(03月17日)歐盤時段，白銀期貨價格上漲，滬銀主力最新價格報20281千克，漲幅0.33%，今日滬銀開盤于20010千克，最高上探20709元/千克，最低觸及20010元/千克。

地緣不確定性升級：盟友分裂、持久戰(zhàn)陰影籠罩市場

特朗普總統(tǒng)多次呼吁多國聯(lián)盟護航霍爾木茲海峽，卻遭德國、西班牙、意大利等傳統(tǒng)盟友明確拒絕，理由是缺乏聯(lián)合國或北約授權(quán)。特朗普公開指責西方伙伴“忘恩負義”，以色列軍方則宣布已制定至少再持續(xù)三周的詳細作戰(zhàn)計劃，目標覆蓋伊朗彈道導彈、核設(shè)施、安全機構(gòu)，甚至“數(shù)千”個打擊目標。伊朗革命衛(wèi)隊反擊激烈，不僅對以色列本土發(fā)動導彈襲擊，還威脅針對美國在中東工業(yè)設(shè)施，并敦促周邊居民撤離美資工廠附近區(qū)域。

這種持久戰(zhàn)預期讓市場風險偏好出現(xiàn)微妙變化：油價雖周一回落(布倫特跌2.8%至100.88美元，美國原油跌5.28%至93.50美元)，但分析師普遍認為這是短暫喘息，而非轉(zhuǎn)折。美國官員樂觀預測“數(shù)周內(nèi)結(jié)束”，伊朗則堅稱“穩(wěn)定且強大”。Thornburg Investment Management的Ali Hassan警告：“市場沒有理由對沖突輕松緩和如此樂觀。”一旦海峽長期關(guān)閉或能源基礎(chǔ)設(shè)施遭受永久打擊，油價可能重回更高水平，通脹壓力將進一步放大，美聯(lián)儲政策空間被徹底壓縮。

當前白銀期貨價格上漲，目前交投報20281千克，漲幅0.33%，最高上探20709元/千克，最低觸及20010元/千克。今日上方阻力位為20700-20720，下方支撐位為19990-20000。