周二(03月31日)歐盤時段，現貨白銀價格上漲，目前交投報71.79美元/盎司，漲幅2.69%，今日銀價開盤報69.1美元/盎司，最高上探73.44美元/盎司，最低觸及68.98美元/盎司。

美國國債收益率在此前升至數月高位后小幅回落，為金價早盤提供一定支撐;不過，收益率整體仍處于高位，美元也繼續溫和走強，令黃金上行動能受限。市場目前預計，美聯儲將在2026年把利率維持在3.50%至3.75%區間，這意味著無息資產黃金面臨更高持有成本。

當前，市場正在重新評估美聯儲政策前景。此前，油價上漲曾推動市場擔憂通脹回升，并帶動對美聯儲重新轉向鷹派的押注;但隨著投資者越來越關注高能源價格對經濟增長的沖擊，市場焦點正從“再通脹”轉向“滯脹風險”。在這種環境下，黃金雖然獲得避險買盤支撐，卻難以形成單邊強勢上攻。

從階段表現看，金價仍較3月高點明顯回落，顯示市場在避險需求與利率約束之間持續拉鋸。分析人士認為，只要美國收益率維持高位、美元保持韌性，黃金的反彈空間就可能繼續受到限制。

中東戰火未見降溫 特朗普言論推高避險情緒

地緣政治方面，中東沖突仍未出現穩固的降溫信號。目前，美以與伊朗之間的沖突已進入第五周，地區襲擊持續蔓延。上周末，伊朗支持的也門胡塞武裝向以色列發動導彈襲擊，為本已持續數周的沖突再添一條戰線;市場同時擔心，紅海與曼德海峽航運可能面臨更大風險，而霍爾木茲海峽的石油運輸也仍受擾動。

美國總統特朗普的最新表態，進一步加劇了市場對局勢升級的擔憂。特朗普周一在社交媒體上表示，如果伊朗不能盡快與美國達成協議，美方將開始轟炸關鍵基礎設施。他隨后還警告稱，若談判破裂且霍爾木茲海峽不能恢復通航，美國將“徹底摧毀”伊朗的發電設施、油井以及哈格島等關鍵目標。 #伊朗危機追蹤#

“拿走伊朗的石油”?哈格島成市場關注焦點

據多家媒體援引英國《金融時報》報道，特朗普在接受采訪時表示，他在伊朗問題上的首選方案是“拿走石油”，并稱美國可能奪取伊朗重要出口樞紐哈格島。特朗普還將這一思路與美國在委內瑞拉的做法相提并論，并暗示若控制哈格島，美軍可能需要在當地停留一段時間。哈格島是伊朗最關鍵的原油出口樞紐，承擔該國絕大部分原油外運任務，因此被市場視為伊朗能源命脈。

伴隨相關言論出現的，是美國在海灣地區的軍事集結持續升級。公開報道顯示，約3500名美軍已隨兩棲戒備群抵達中東地區;與此同時，五角大樓已下令82空降師部分兵力向中東部署，為潛在地面行動做準備。分析認為，這一系列軍事調動意味著華盛頓正在為更長時間、甚至更復雜的地區行動保留選項。

從市場邏輯看，若哈格島、霍爾木茲海峽或紅海航線進一步受擾，全球原油供應與航運體系都將承受更大壓力，進而放大通脹與增長雙重風險。

當前白銀價格上漲，目前交投報71.79美元/盎司，漲幅2.69%，最高上探73.44美元/盎司，最低觸及68.98美元/盎司。今日現貨白銀下方關注67.70美元或66.30美元支撐；上方關注71.70美元或73.10美元阻力。