周二(03月31日)歐盤時(shí)段，白銀期貨價(jià)格震蕩上漲，滬銀主力最新價(jià)格報(bào)18060千克，漲幅3.25%，今日滬銀開盤于17860千克，最高上探18508元/千克，最低觸及17559元/千克。

KitcoMetals高級(jí)分析師JimWyckoff表示：“戰(zhàn)爭(zhēng)仍在持續(xù)，看不到結(jié)束的跡象，這推高了黃金價(jià)格，因?yàn)楸茈U(xiǎn)需求回升。短期內(nèi)，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將集中在戰(zhàn)爭(zhēng)、原油價(jià)格、債券收益率和美元指數(shù)上。”

盡管今日出現(xiàn)反彈，但受中東沖突持續(xù)引發(fā)能源價(jià)格飆升、通脹擔(dān)憂加劇以及利率預(yù)期調(diào)整影響，黃金3月份迄今已下跌約14%，預(yù)計(jì)將錄得自2008年以來最糟糕的單月業(yè)績(jī)。黃金作為傳統(tǒng)通脹和地緣政治不確定性對(duì)沖工具，在高利率環(huán)境下因不產(chǎn)生利息而吸引力減弱。

戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入一個(gè)月，雙方仍在激烈互射，結(jié)束前景不明令市場(chǎng)憂慮加劇

中東沖突已持續(xù)約一個(gè)月，美國(guó)和以色列繼續(xù)對(duì)伊朗軍事、核設(shè)施及能源目標(biāo)發(fā)動(dòng)密集打擊，伊朗則聯(lián)合胡塞武裝等力量向以色列及海灣地區(qū)發(fā)射多輪導(dǎo)彈和火箭彈，近期仍出現(xiàn)對(duì)以色列北部和中部地區(qū)的火箭襲擊以及對(duì)以色列海法煉油廠等目標(biāo)的打擊，雙方“瘋狂互射”的態(tài)勢(shì)未見明顯緩和。

隨著戰(zhàn)爭(zhēng)進(jìn)入第二個(gè)月，市場(chǎng)對(duì)沖突無法在短期內(nèi)結(jié)束的憂慮顯著增加。霍爾木茲海峽運(yùn)輸量大幅下降至危機(jī)水平，導(dǎo)致全球石油供應(yīng)每日短缺約1500萬桶，能源危機(jī)持續(xù)惡化。

伊朗方面稱美國(guó)提出的和平方案“不切實(shí)際”，并認(rèn)為相關(guān)要求過于苛刻。分析師和投資者開始擔(dān)憂，如果戰(zhàn)爭(zhēng)拖延更長(zhǎng)時(shí)間，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能面臨類似新冠疫情期間的停滯風(fēng)險(xiǎn)，燃料短缺將進(jìn)一步放大經(jīng)濟(jì)不確定性。這種長(zhǎng)期化擔(dān)憂推動(dòng)了避險(xiǎn)情緒，同時(shí)也加劇了對(duì)通脹與增長(zhǎng)雙重壓力的評(píng)估。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，除非伊朗立即開放霍爾木茲海峽，否則將摧毀伊朗能源設(shè)施，并表達(dá)了希望“奪取伊朗石油資源”的意愿，甚至可能控制重要出口基地哈格島。他將此與此前在委內(nèi)瑞拉的行動(dòng)相比較。

目前美軍在波斯灣地區(qū)持續(xù)集結(jié)，包括兩棲突擊隊(duì)、第82空降師部隊(duì)以及最近部署的3500名海軍陸戰(zhàn)隊(duì)等力量。特朗普周日稱結(jié)束戰(zhàn)爭(zhēng)的協(xié)議可能很快達(dá)成，但伊朗方面予以否認(rèn)，并警告美國(guó)不要進(jìn)行地面入侵。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表態(tài)：密切關(guān)注戰(zhàn)爭(zhēng)影響，市場(chǎng)加息預(yù)期出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)已做好充分準(zhǔn)備，將密切關(guān)注伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹的影響。他強(qiáng)調(diào)：“短期內(nèi)，能源價(jià)格上漲將推高整體通脹，但現(xiàn)在判斷其對(duì)經(jīng)濟(jì)的范圍和持續(xù)時(shí)間還為時(shí)過早。我們將持續(xù)監(jiān)測(cè)對(duì)雙重使命(充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。”

鮑威爾多次指出，“沒有人知道”戰(zhàn)爭(zhēng)的全面經(jīng)濟(jì)影響，目前判斷還為時(shí)過早。本月初美聯(lián)儲(chǔ)維持隔夜基準(zhǔn)利率在3.50%-3.75%區(qū)間不變。

鮑威爾的謹(jǐn)慎表態(tài)反映出市場(chǎng)對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)長(zhǎng)期影響的不確定性：油價(jià)飆升雖帶來暫時(shí)性通脹壓力，但若沖突延長(zhǎng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)的政策空間將更為復(fù)雜。此前市場(chǎng)因油價(jià)上漲強(qiáng)化了加息預(yù)期，但隨著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂升溫(能源短缺可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)停滯)，投資者轉(zhuǎn)向政府債券避險(xiǎn)，推動(dòng)債券價(jià)格上漲、收益率有所回落，市場(chǎng)定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)加息押注被撤回，轉(zhuǎn)而計(jì)價(jià)今年降息的可能性。

當(dāng)前白銀期貨價(jià)格上漲，目前交投報(bào)18060千克，漲幅3.25%，最高上探18508元/千克，最低觸及17559元/千克。今日上方阻力位為18000-18550，下方支撐位為16590-17550。