英倫金融：上個交易日，原油價格先跌后升。紐約期油跌穿每桶50美元后反彈，曾經升近百分之4。有消息指，俄羅斯認同需要與石油輸出國組織聯手減產，油價受支持。紐約期油曾經跌至每桶49.41美元，以51.45美元收市，升1.16美元，升幅百分之2.3。倫敦期油收市報59.51美元，升75美仙升幅近百分之1.3。從供應面看， OPEC減產協議截止至2018年12月底， 6月會議名義上溫和增產幅度100萬桶/日，而實際幅度或較協議低，且伊朗受制裁將出現供應缺口，減產承諾的兌現率預計保持在相對高位，美國國內頁巖油產量穩中有增，隨著經濟復蘇需求預期向好，市場趨于平衡，但美國增產如利劍高懸， OPEC+內部分歧難以消除，協議存在難以為繼的可能性。從需求面看，歐美政局不穩，加上特朗普大打貿易戰等不確定性因素，全球經濟復蘇道路荊棘密布，原油需求已經見底回升但增長可持續性存疑，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議并正式生效，油價從低位回升，隨著OPEC維持并延長減產協議，油價持續走強，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率降低，油價漲幅回吐并轉向回落，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間內寬幅震蕩，全球股市跌跌不休，油價受拖累痛失70美元重要整數關口后持續下滑，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價持續崩跌并痛失60美元整數大關，全球供應激增擔憂揮之不散，OPEC將在12月6日召開會議討論減產議題，但俄羅斯拒絕作出進一步減產承諾，會議前景未卜，油價接連制造暴跌慘劇，50美元整數大關岌岌可危，多頭背水一戰，與空頭展開殊死搏斗，雙方互有攻守。若經濟數據利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國頁巖油產量劇增，則可能打壓油價后期再陷回調，支持看50.31, 49.42，阻力看52.19, 53.54。目前OPEC討論2019年減產計劃但俄羅斯保持謹慎態度，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施形同虛設，地緣政治局勢風起云涌，全球經濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0730以日本10月失業率高于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元

3) 0900以中國11月官方制造業PMI高于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1545以法國11月CPI年率初值低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1800以歐元區11月未季調CPI年率初值低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元

6) 1800以歐元區10月失業率低于預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元

7) 2130以加拿大9月季調后GDP年率低于預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元

8) 2245以美國11月芝加哥PMI高于預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 在無突發事件下，以技術走勢入市策略如下：

A)首觸52.19適量淡倉，目標51.13,50.31

B)上破52.19適量好倉，目標52.78,53.54

C)跌穿50.31適量淡倉，目標49.42,48.87

D)首觸48.87適量好倉，目標49.42,50.31

油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震蕩，但由于最新公告的頁巖氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫后短時間內大幅反彈，并有機會超越原水平，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。

【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】

昨日市場聚焦美聯儲最新議息紀要的公布，幾乎所有與會官員都認為，如果美國就業和通脹數據符合或強于美聯儲當前預期，可能“很快”需要加息，但在何時停止進一步加息等方面存在分歧。此外，美國經濟數據表現喜憂參半，消費者支出持續走強，但通脹有所放緩。美聯儲年底加息的可能性進一步增強，但明年升息前景則遭到削弱，美元指數維持震蕩整理，雖一度觸及97關口，但旋即遇阻回落，而96.5水平上方亦有較強支撐，呈上下兩難的局面，金銀窄幅盤整。原油方面，油價小幅回升，重返51美元上方，有報道指俄羅斯態度軟化，承認有必要減產，目前正在與沙特就減產的時間與幅度進行討價還價，爭取在下周的OPEC會議前達成共識。本周精彩看點包括英國脫歐談判進展、歐洲央行行長德拉吉和美聯儲主席鮑威爾先后發表講話、美聯儲最新議息紀要公布以及G20峰會開幕等。數據方面，預計加拿大GDP小幅增長。在歐洲，預計歐元區CPI輕微下滑，失業率大致持平;法國CPI變化不大。在亞太區，預計中國官方制造業PMI勉強守在榮枯線上;日本失業率大致持平。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。

英倫金融【原油】：俄羅斯服軟承認有必要減產，油價五十大關失而復得。1)首個即市策略，跌破50.31，目標50.00,49.42，突破可追48.37,47.50。2)反之，升穿52.19可適量做多，看52.78,53.54，突破追54.00,54.76。3)最后一個策略，目前OPEC討論2019年減產計劃但俄羅斯保持謹慎態度，伊朗受制裁但禁令豁免使制裁措施形同虛設，地緣政治局勢風起云涌，全球經濟增長前景不佳能源需求或受抑，美國庫存狀況左右短期波動，以54.00-55.24區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意后市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。

【紐約股市】紐約股市反復偏軟，結束連續三日上升。道瓊斯工業平均指數跌27點，報25338點。標準普爾五百指數跌6點，報2737點。中美兩國領袖將在20國集團高峰會期間討論貿易問題。投資者避免風險，入市態度審慎，美股受影響。美國聯邦儲備局本月初議息會議紀錄顯示，開始討論是否暫停加息，大市回升。不過科技股與金融股有沽壓，尾段大市再度下跌。三項主要指數都終止連續三日上升。道指上午跌近164點后回升，下午最多升近113點，尾段走勢逆轉。若美股走強則利好油價上揚，反之亦然。

【美元指數】美元匯價上落不大，而英鎊則下跌。美元上日下跌后回穩，美匯指數曾經重上97水平。不過美國聯儲局發表議息紀錄后，美元由高位回落。聯儲局議息紀錄顯示，開始辯論是否暫停加息，及如何向公眾披露政策決定，而市場則預期明年只會加息一次。英倫銀行提出警告，英國一旦無秩序「脫歐」，英鎊將面對風險，加上市場擔心「脫歐」協議未必會獲英國國會通過，英鎊受影響，兌美元跌穿1.28。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。

【原油分析】

【技術面分析】技術上，前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協議并正式生效，油油價從低位回升，隨著OPEC維持并延長減產協議，油價持續走強，隨著供需矛盾緩和，減產協議執行率降低，油價漲幅回吐并轉向回落，美國總統特朗普確認退出伊朗核協議，油價反彈至68-70美元區間內寬幅震蕩，全球股市跌跌不休，油價受拖累痛失70美元重要整數關口后持續下滑，美沙俄三巨頭增產勢頭迅猛，美豁免多國伊朗原油進口禁令，制裁態度軟化，油價持續崩跌并痛失60美元整數大關，全球供應激增擔憂揮之不散，OPEC將在12月6日召開會議討論減產議題，但俄羅斯拒絕作出進一步減產承諾，會議前景未卜，油價接連制造暴跌慘劇，50美元整數大關岌岌可危，多頭背水一戰，與空頭展開殊死搏斗，雙方互有攻守。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。

黃金分割回調分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。

【指數及外匯市場對油價關注事項】

----, 美元指數升穿97.70, 中, 0.3美元, 美元上行確認則油價受壓

----, 美元指數跌破95.47, 中, 0.3美元, 美元下行明顯則油價受惠

----, 美股升穿26500上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠

----, 美股跌破23500下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回調則油價受壓

英倫金融投資管理部