黃金價(jià)格大幅下跌以來一直維持著弱勢，近期出現(xiàn)了小幅的反彈。其實(shí)，市場空頭情緒并沒有改變，美聯(lián)儲退出QE3的預(yù)期其實(shí)將長期對黃金價(jià)格形成利空，因?yàn)榇蠖嗤顿Y者普遍認(rèn)為美聯(lián)儲會在9月縮減購債，所以一旦美聯(lián)儲有所動(dòng)作，歐洲及日本央行很可能會有所跟進(jìn)，這樣將直接打壓黃金的避險(xiǎn)功能，所以在QE3退出計(jì)劃不變的前提下，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將繼續(xù)維持震蕩走弱的格局。

本周各種風(fēng)險(xiǎn)事件較多，美國二季度GDP、制造業(yè)、工業(yè)訂單和失業(yè)率等重要數(shù)據(jù)紛紛都將公布，8月1日美聯(lián)儲利率決議更是重中之重。出于對美國政策調(diào)整的擔(dān)憂，近期不少投資者都減持黃金頭寸，近期金價(jià)的反彈勢頭也隨之結(jié)束，加上近期黃金ETF持倉大幅外流這樣不斷的利空因素，黃金價(jià)格想要上漲似乎只能指望于印度和中國，尤其是中國強(qiáng)勢的實(shí)物金需求，因?yàn)閺氖澜琰S金協(xié)會上周四發(fā)布報(bào)告可以看出，今年中國黃金需求可能觸及1000噸的記錄水平，這意味著中國將取代印度，成為世界最大黃金消費(fèi)國。據(jù)數(shù)據(jù)顯示來計(jì)算，中國很有可能在今年第一次成為全球第一大黃金消費(fèi)國，這是因?yàn)槭艿搅耸罪椫閷毿枨蠛屯顿Y需求的雙重拉動(dòng)。從數(shù)據(jù)顯示雖然看到珠寶需求仍然占到較大的比重，但投資需求份額較以往已有明顯上升，從交易的數(shù)據(jù)顯示可以看出，上海黃金交易所的現(xiàn)貨黃金出貨量達(dá)到1198噸，僅在今年上半年就超過了2012年全年的約1140噸的數(shù)量。從印度方面來看，其黃金需求可能低于初期預(yù)估，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，大約在850噸左右。據(jù)報(bào)道，印度政府推出了新一輪的黃金進(jìn)口限制措施，以削減創(chuàng)紀(jì)錄的貿(mào)易帳赤字，而且印度央行也表示進(jìn)口黃金中的20%必須用于出口。但是黃金價(jià)格的反彈一定程度上其實(shí)是抑制了實(shí)物金需求，黃金上漲的空間會受到限制，但國內(nèi)情況卻比較特別。

美聯(lián)儲的動(dòng)作絕對是影響接下去黃金價(jià)格走勢的重點(diǎn)，此前美聯(lián)儲主席伯南克曾表示美聯(lián)儲縮減購債取決于美國經(jīng)濟(jì)改善的情況，因?yàn)槊缆?lián)儲的政策變動(dòng)是基于經(jīng)濟(jì)和金融形勢的發(fā)展，并非預(yù)先設(shè)定，如果未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變動(dòng)不大且基本符合預(yù)期，美聯(lián)儲必然將于今年晚些時(shí)候開始削減量化寬松規(guī)模，而且將會于明年年中徹底結(jié)束資產(chǎn)購買操作。所以短期來看，現(xiàn)在其實(shí)是政策的“真空期”，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的強(qiáng)弱將成為影響黃金價(jià)格走勢的重點(diǎn)因素，近期黃金受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響，出現(xiàn)了小幅的反彈，但總體來說美國經(jīng)濟(jì)依然維持弱勢，所以退出QE的預(yù)期也必然是長期存在的，對黃金價(jià)格所帶來的影響肯定也是壓力重重。

展望后市，在黃金價(jià)格反復(fù)不定的大環(huán)境中，建議投資者可暫時(shí)觀望，短期不可盲目抄底。

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