基本面

美聯(lián)儲定于北京時間周四(11月21日)03:00公布會議紀要，屆時，市場可能會圍繞美聯(lián)儲何時開始縮減其QE政策產生新一輪辯論。美聯(lián)儲在10月30日結束的上一次貨幣政策會議上維持寬松政策不變，經濟評估意外偏向樂觀，并刪除了對信貸環(huán)境的顧慮(部分投資者將此解讀為，美聯(lián)儲可能會提前開始縮減QE政策)。

巴克萊資本(Barclays Capital)股票研究總監(jiān)納普(Barry Knapp)表示，其將從會議紀要中尋找美聯(lián)儲考慮調降利率政策門檻的線索，若美聯(lián)儲降低加息門檻，將意味著美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)正考慮重啟縮減資產購買計劃的進程。納普指出，就目前而言，美聯(lián)儲并不會在2014年之前開始縮減QE政策，但放緩資產購買計劃已經不可避免。

盡管在美聯(lián)儲10月利率決議公布后，市場一度認為年末縮減QE希望重燃。不過，上周美聯(lián)儲候任主席耶倫的鴿派似乎又令這種希望大減。耶倫在上周美聯(lián)儲主席提名的確認聽證會上暗示，美聯(lián)儲不會在短期內調整寬松政策。此番言論一度提振了股市和風險貨幣。

作為量化寬松的一部分，美聯(lián)儲一直在購買公債及其他債券，以維持低利率并促進經濟增長。持續(xù)的刺激措施及超低的利率，是市場今年上揚的一個主要原因。雖然最初縮減購債的幅度估計很小，但對于美聯(lián)儲何時開始縮減的揣測已經導致市場動蕩。

從年內至今美聯(lián)儲已經發(fā)布的6次決議和紀要情況(10月除外)看，決議發(fā)布當天的行情和當次紀要發(fā)布后的行情時常有不小的出入，甚至不排除截然相反的走勢的可能。由于決議聲明中披露的信息往往不夠全面，并不能完全反映出美聯(lián)儲內部各大陣營的勢力對比，因此當紀要更為詳細的信息披露后，市場可能會對此作出不一樣的解讀，這無疑值得投資者在本周加以警惕。

本次會議紀要，投資者仍需留意美聯(lián)儲內部對于何時縮減QE的爭論和分歧是否依然巨大，如果依舊存在較大分歧，則美聯(lián)儲縮減QE前景仍未明，美元走勢或不容樂觀。對于支持盡早縮減QE的委員人數(shù)，紀要屆時究竟是用“少數(shù)”、“一些”、“多數(shù)”還是其他一些用詞來形容，很可能決定黃金屆時的具體走向

技術面：

黃金：上周五價格受到5日平均線支撐，盤中高位強勢震蕩，在5日線之上震蕩整理，日內整體表現(xiàn)強勢反彈，最終日線以小陽十字星報收。受到5日均線的支撐作用，目前價格于1285附近震蕩，周K線上周以帶下影線的陽十字報收，但整體價格依然位于5周均線之下震蕩，整體弱勢依然。日內1小時K線圖底部寬幅震蕩后均線系統(tǒng)呈多頭發(fā)散，短期均線金叉長期均線，金價目前維持高位橫盤整理形態(tài)，但整體有個小的上升角度。4小時K線圖短期均線系統(tǒng)低位金叉后高位運行，同時目前價格接近于前期的下降趨勢線附近，受制于前期下降趨勢線的壓制作用和上周高點的同時壓力作用影響，當前黃金價格依然位于高位整理，今日盤中可能會再次試探前期高點。

白銀：上周五價格向下試探前期低點的支撐作用，同時價格受到前期低點的支撐作用，盤中快速反彈至日內震蕩區(qū)間之中，但受日內高點的壓制后反彈止步于前期高點附近，多空雙方于當前位置膠著，最終日線以十字星報收，日K線收盤價格貼近5日均線，但綜合來看日K線在5日均線的壓制作用下，價格依然弱勢橫盤震蕩整理。1小時K線圖依然處于寬幅整理狀態(tài)，盤中震蕩高點并未突破盤中高點，整體相對黃金走勢更弱，依然處于低位震蕩局勢之中，布林線收口后失效，均線系統(tǒng)低位纏繞，橫盤金叉死叉作用也同時失效。4小時K線圖目前接近前期的下降趨勢線和布林線中軌，受布林線中軌和趨勢線的壓制作用，價格上沖力度較小，整體價格成低位窄幅整理，下探高點不斷太高，日內可能會再次試探前期高點。