花旗銀行（CITI）周一（11月18日）公布的研究報告顯示，預計2014年黃金均價在1255美元/盎司，較此前的預期小幅下滑。其中主要的利空因素是預計美聯儲將在明年一季度開始縮減購債規模，利好因素主要是受到中國強勢實物金買盤的支撐。

花旗認為當前投資者十分關注全球的經濟復蘇，尤其是美聯儲"是否"或"何時"開始縮減QE規模。而對于這個時下熱議的話題，花旗也給出了自己的預期，該行預計美聯儲可能最早在明年三月份宣布縮減QE。

花旗指出，美聯儲推遲縮減QE僅能對黃金起到短期的支撐，但目前失業率正越來越接近美聯儲7%的目標值，此前10非農數據顯示當月失業率維持在7.3%，符合預期。

關于其他一些利空因素，花旗也在報告中指出，今年為止黃金已累計下跌超過24%，而與此同時標普500指數卻錄得24%的漲幅，這意味著目前的黃金市場已對西方投資者失去吸引力，他們更愿意將手中的資金投入其他資產，如股市中。

不過，花旗強調中國穩健的實物金需求是不可忽視的利好因素，這將有助于限制金價整體跌幅。

花旗認為到2014年黃金市場的投資者情緒依然不會出現多少轉變，預計明年第一季度的黃金均價在1250美元/盎司，而該水平會刺激中國全年的實物金需求以及黃金進口走高。中國黃金投資以及零售買盤一向被認為是支撐黃金市場的關鍵因素之一，該行相信中國再度燃起的購金熱潮將有效阻止國際金價的"大規模潰敗"。

此外，花旗預計2014年第二季度黃金均價將在1230美元/盎司，隨后會在三季度反彈至1260美元/盎司，而四季度均價將再次漲至1280美元/盎司。同時，該行預計2015年黃金均價將為1350美元/盎司，2016年為1370美元/盎司，2015年問為1400美元/盎司，2018年為1420美元/盎司

另外，花旗預計2014年白銀均價為20.30美元/盎司，因供應增長以及制造業需求的不穩定性。除此之外，白銀還將受到美聯儲明年縮減QE預期的打壓。同時，花旗還預計2015年白銀均價為22.20美元/盎司，2016年為22.50美元/盎司，2017年為23美元/盎司。

關于其他貴金屬方面，花旗似乎對鉑系金屬情有獨鐘。該行表示目前鈀金無疑已是今年貴金屬市場最大的贏家，今年為止已累計上漲近6%，而未來鉑鈀的供需基本面也將提供極大的利好，比如汽車制造業需求以及南非鉑鈀ETF大量的潛在買盤等等。

花旗認為明年末鈀金價格有望漲至900美元/盎司，同時預計明年四季度鈀金均價將在850美元/盎司，而全年均價將維持在800美元/盎司。

最后，花旗補充道，相對于鈀金，鉑金的表現或許會稍遜一籌，預計2014年四季度鉑金均價將在1525美元/盎司，較當前水平上漲5%，同時預計明年全年的鉑金均價將維持在1500美元/盎司。