盛寶銀行(Saxo Bank)商品策略主管Ole Hansen給出了自己對(duì)今年大宗商品的看法，他認(rèn)為對(duì)第一季度來(lái)說(shuō)，大宗商品的關(guān)鍵詞就是“足夠”。

2013年的大宗商品中，黃金的糟糕表現(xiàn)是比較突出的，金價(jià)在連續(xù)13年上漲后第一次年度下跌。

Ole Hansen認(rèn)為進(jìn)入2014年對(duì)黃金來(lái)說(shuō)，由于有美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減以及債券收益率上漲的焦點(diǎn)，仍然有下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

此外，來(lái)自零售投資者和央行的強(qiáng)勁實(shí)物需求以及投資界疲軟的需求之間的爭(zhēng)斗仍在繼續(xù)。Hansen稱(chēng)會(huì)注意黃金ETF的流入來(lái)看投資情緒是否有變化，還會(huì)關(guān)注的是對(duì)沖基金帶來(lái)的期貨期權(quán)的流動(dòng)。2013年黃金ETF的大量流出也是黃金市場(chǎng)的一大特征，整年流出量超過(guò)了此前三年的流入量。

Hansen認(rèn)為這意味著已經(jīng)有大量退出，也就是說(shuō)可能要退出的已經(jīng)退出了，這對(duì)黃金是利好消息。

因此Hansen說(shuō)：“我們對(duì)第一季度持中間偏負(fù)的觀點(diǎn)，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)的縮減會(huì)帶來(lái)不利傾向，也會(huì)使得動(dòng)量投資者們繼續(xù)他們的負(fù)面持倉(cāng)。”

不過(guò)Hansen稱(chēng)該行對(duì)今年此后時(shí)間內(nèi)的金價(jià)走勢(shì)持比較樂(lè)觀的態(tài)度。很多因素已經(jīng)被體現(xiàn)在了金價(jià)中，任何對(duì)前景出乎意料的變化都會(huì)帶來(lái)潛在的需求，最終會(huì)使動(dòng)量投資者們重新出現(xiàn)并且減少他們的凈空頭。“我們預(yù)計(jì)第一季度黃金平均價(jià)格在1225美元/盎司，有再下降的風(fēng)險(xiǎn)。”

此外Hansen認(rèn)為一旦金價(jià)跌破去年6月1180.50美元/盎司的低點(diǎn)，就可能跌向1088美元/盎司。

進(jìn)入2014前上片市場(chǎng)已經(jīng)連續(xù)三年表現(xiàn)不如股市了，道瓊斯瑞銀商品指數(shù)自2011年來(lái)就顯示負(fù)回報(bào)，尤其是去年。商品價(jià)格在2008年金融危機(jī)前有強(qiáng)勁上漲，這也是目前疲軟的原因，正所謂“治愈高價(jià)的最好方法就是高價(jià)”。