白銀投資網(wǎng)（http://www.11d15c.cn/）01月11日訊，長(zhǎng)期以來(lái)，雖然都說(shuō)金價(jià)和美元指數(shù)成負(fù)相關(guān)關(guān)系，但總有的時(shí)候會(huì)出現(xiàn)兩者同漲同跌的情況，讓投資者大傷腦筋。分析師SomaBull在SeekingAlpha刊文稱，金價(jià)在根本上是由美元的貨幣供應(yīng)量決定的，而目前金價(jià)走勢(shì)低于貨幣供應(yīng)量的漲幅，因此可能不久以后迎來(lái)新的漲幅。

雖然一般認(rèn)為金價(jià)在美元走強(qiáng)的時(shí)候下跌，但即使美元在接下來(lái)的50年當(dāng)中始終保持著走強(qiáng)的勢(shì)頭，金價(jià)也一定會(huì)上漲，因?yàn)?a target="_blank">黃金的定價(jià)跟著貨幣供應(yīng)走，最終是M2的增長(zhǎng)率決定黃金的美元價(jià)值。

如果美元供應(yīng)一夜之間翻倍，而黃金供應(yīng)沒(méi)有變動(dòng)，那么金價(jià)就會(huì)升天。所以金價(jià)在長(zhǎng)期中始終上行，就是因?yàn)樨泿殴?yīng)量一直在擴(kuò)張。在過(guò)去40年間，美元指數(shù)有多次在85上下波動(dòng)。如果控制美元指數(shù)的水平為85，那么就會(huì)發(fā)現(xiàn)金價(jià)與貨幣供應(yīng)量正相關(guān)。

而顯然，有的時(shí)候金價(jià)漲勢(shì)相對(duì)M2供應(yīng)過(guò)頭了，比如20世紀(jì)80年代超過(guò)800美元/盎司的時(shí)候；有的時(shí)候金價(jià)漲幅又跟不上了，比如新世紀(jì)伊始，以及現(xiàn)在。金價(jià)在M2供應(yīng)量增長(zhǎng)率附近上下波動(dòng)就是牛熊市的轉(zhuǎn)換。換句話說(shuō)，在長(zhǎng)期中，黃金會(huì)按照貨幣供應(yīng)量而上漲，牛市中金價(jià)會(huì)收斂與M2的差距，一旦超過(guò)去了就會(huì)到熊市。