綜上可見(jiàn)，需求側(cè)存在較大的增長(zhǎng)空間，而供給側(cè)的增長(zhǎng)空間有限，供需失衡將成為黃金持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。

再來(lái)看黃金的金融屬性

對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，其金融屬性是支撐價(jià)格的更重要因素。黃金的金融屬性分為避險(xiǎn)與抗通脹兩個(gè)方面。

從抗通脹角度來(lái)說(shuō)，在寬松貨幣政策下，通脹水平升高，黃金的保值作用就能得到體現(xiàn)，這一關(guān)系主要體現(xiàn)在黃金價(jià)格與美元指數(shù)的相互關(guān)系上。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)及理論支撐，黃金與美元指數(shù)呈反向的關(guān)系(參見(jiàn)圖2)，即美元強(qiáng)弱決定了金價(jià)的長(zhǎng)期走勢(shì)。那么美元接下來(lái)會(huì)如何演變呢？

美元的走勢(shì)主要受美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策影響，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的核心任務(wù)是控制通脹和刺激就業(yè)，其背后的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)學(xué)理論在此不過(guò)多贅述，大家記住這個(gè)簡(jiǎn)單結(jié)論——美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元就會(huì)走強(qiáng)。從2017年3月份、6月份的美國(guó)聯(lián)邦利率期貨的水平可以看出美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率，CME聯(lián)邦利率期貨顯示，2017年3月份美聯(lián)儲(chǔ)加息的概率是19%，6月份加息的概率是46.7%，因此，雖然現(xiàn)在來(lái)看美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性不大，但是，即使2017年加息一次，美元也將維持強(qiáng)勢(shì)。這將決定金價(jià)的長(zhǎng)期上漲走勢(shì)。

此外，根據(jù)近期我國(guó)通貨膨脹水平的走勢(shì)，蘇寧金融研究院判斷2017年我國(guó)通脹壓力將有所上升，這也將提高黃金的抗通脹的價(jià)值。