展望2020年，黃金市場(chǎng)將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)和其他主要央行是否會(huì)降息的跡象。

隨著2019年即將畫上句號(hào)，金價(jià)今年迄今上漲了14%，這在很大程度上得益于美聯(lián)儲(chǔ)三次降息25個(gè)基點(diǎn)。COMEX 2月黃金期貨周五(12月14日)收漲0.60%，報(bào)1481.20美元/盎司，創(chuàng)12月5日以來收盤新高，本周累漲1.10%。許多銀行預(yù)計(jì)金價(jià)將在2020年升至1550美元/盎司，或1600美元/盎司。

美聯(lián)儲(chǔ)最后一次降息是在今年10月，然后在12月的政策會(huì)議上決定按兵不動(dòng)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在可能已經(jīng)結(jié)束了周期中調(diào)整，但可能仍會(huì)有輕微的鴿派傾向。

如果是這樣，一些觀察人士表示，當(dāng)前的低利率環(huán)境仍應(yīng)有助于黃金。如果美聯(lián)儲(chǔ)最終進(jìn)一步降息，那么黃金將進(jìn)一步走高。

SIA Wealth Management首席市場(chǎng)策略師Colin Cieszynski表示：“當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開始降息時(shí)，金價(jià)就開始飆升。它扮演著硬通貨的角色，人們開始讓紙幣貶值。”

“如果各國(guó)央行繼續(xù)采取刺激措施，讓本幣貶值，這可能對(duì)黃金有利?！?/p>

渣打銀行(Standard Chartered)貴金屬分析師Suki Cooper對(duì)貴金屬、尤其是黃金持樂觀態(tài)度。她指出，全球大量負(fù)收益?zhèn)鶆?wù)為黃金創(chuàng)造了有利的背景。渣打銀行預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在2020年維持利率不變。然而，全球經(jīng)濟(jì)可能在今年晚些時(shí)候開始放緩，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在2021年降息。她還表示，美元可能會(huì)開始走軟，不過幅度不會(huì)太大，下半年美國(guó)國(guó)債收益率可能會(huì)走軟。

“因此我們認(rèn)為，許多宏觀因素可能會(huì)聯(lián)合起來支撐下半年的金價(jià)，”Cooper說道。

Price Futures Group高級(jí)市場(chǎng)分析師Phil Flynn表示，美聯(lián)儲(chǔ)似乎專注于保持低利率，從而允許通脹上升。

Flynn說道：“事實(shí)上，他們發(fā)出的信號(hào)是，即使通貨膨脹再次出現(xiàn)，他們也會(huì)允許它繼續(xù)升溫。因此，即使美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)到2%的通脹率目標(biāo)，他們也可能會(huì)讓通脹率降至3%或4%，然后才會(huì)真正剎車?！北硎?，通脹抬頭應(yīng)會(huì)促使人們買入黃金，以對(duì)沖金價(jià)上漲。低利率也以其他方式支撐黃金，如抑制美元和降低所謂的“機(jī)會(huì)成本”。

擁有30年黃金市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的Phoenix Futures and Options LLC總裁Kevin Grady表示，在等待未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的時(shí)候，他懷疑美聯(lián)儲(chǔ)官員自己能否確定下一步的行動(dòng)。然而，Grady懷疑利率可能會(huì)再次下降。

“他們顯然不會(huì)升息，”Grady表示，并評(píng)論稱中性至較低的利率應(yīng)會(huì)支撐金價(jià)?！皢栴}是到2020年他們會(huì)削減多少？”