根據(jù)最新數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)今年實(shí)物白銀投資將激增27%，2020年對(duì)白銀的投資需求將達(dá)到2.368億盎司，這將是5年來的最高水平。

今年以來，美國銀幣和銀條的銷售推動(dòng)了投資需求的大幅增長。零售銷售額預(yù)計(jì)今年將增長62%。這將足以抵消全球第二大白銀市場(chǎng)印度白銀投資需求下降的影響。

白銀價(jià)格的上漲也起到了推動(dòng)了投資需求的作用。截至11月13日，白銀價(jià)格年初迄今累計(jì)仍上漲了38%。

今年全球白銀交易所交易基金(ETFs)的白銀持有量也大幅飆升，而且首次突破10億盎司。截至11月13日，今年白銀ETFs的持有量增加了3.26億盎司。

由于政府應(yīng)對(duì)新冠大流行所引發(fā)的經(jīng)濟(jì)收縮，今年非投資性白銀需求明顯下降，這是意料之中的。但自3月和4月需求急劇下降以來，市場(chǎng)已顯示出復(fù)蘇的跡象。不過，工業(yè)制造領(lǐng)域?qū)Π足y的需求今年預(yù)計(jì)將下降9%，降至4.665億盎司，為5年來的最低水平。

這反映了封鎖限制的影響，白銀供應(yīng)鏈嚴(yán)重中斷，終端用戶對(duì)庫存補(bǔ)充越來越謹(jǐn)慎，工廠面臨勞動(dòng)力供應(yīng)問題。

預(yù)計(jì)在2020年全年，全球?qū)︺y制品和首飾類白銀的需求預(yù)計(jì)也將出現(xiàn)下滑。

供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)2020年來自礦山的白銀產(chǎn)量將大幅下降，下滑幅度預(yù)計(jì)為6.3%，至7.810億盎司左右。產(chǎn)量大幅下滑很大程度上是由于疫情導(dǎo)致的礦山停產(chǎn)造成的，但在冠狀病毒感染之前，全球來自礦山的白銀產(chǎn)量已經(jīng)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。2019年，全球礦山白銀產(chǎn)量下降了1.3%。

金銀比方面，與黃金相比，從歷史角度看，銀價(jià)仍然被低估。金銀比是指買一盎司黃金的錢能夠買多少盎司白銀。近幾個(gè)月，該數(shù)值一直處于歷史高位。今年3月還曾一度升至100:1以上。金銀比越高，說明與金價(jià)相比，銀價(jià)越被低估。目前，金銀比在77:1附近，上世紀(jì)的平均水平在40:1至60:1之間。

從宏觀方面來看，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策仍然是貴金屬價(jià)格的最大推動(dòng)力。除非你認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)接下來會(huì)收緊貨幣政策，而且美元會(huì)走強(qiáng)，否則，黃金和白銀的價(jià)格沒有不上漲的理由。但美國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況就擺在那兒，美聯(lián)儲(chǔ)除了給經(jīng)濟(jì)注入更多刺激，也別無選擇。這種極端的貨幣政策目前看來沒有退出策略。從長期來看，這對(duì)白銀和黃金都是個(gè)利好。