根據(jù)道明證券的大宗商品展望，2022年黃金前景看好，明年上半年為黃金多頭提供了最佳環(huán)境。

道明證券的大宗商品策略師寫(xiě)道:“明年上半年金價(jià)將迎利好。”隨著市場(chǎng)關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹和政治風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)可能在今年前六個(gè)月升至每盎司1900美元。

道明證券大宗商品市場(chǎng)策略全球主管Bart Melek表示，美國(guó)即將舉行中期選舉、美國(guó)財(cái)政拖累、央行相當(dāng)堅(jiān)定地購(gòu)買(mǎi)黃金，以及美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐明顯放緩，這些因素都可能導(dǎo)致投資者重新燃起對(duì)黃金的興趣。根據(jù)他的預(yù)測(cè)，這些因素應(yīng)該會(huì)幫助金價(jià)在2022年上半年升至每盎司1900美元。

Melek稱：“由通脹發(fā)展、美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)和名義利率驅(qū)動(dòng)的實(shí)際利率趨勢(shì)導(dǎo)致了金價(jià)的波動(dòng)。在2021年的大部分時(shí)間里，投資者的ETF、CTA和衍生品頭寸都非常傾向于減少敞口。”

美聯(lián)儲(chǔ)不愿在明年年中加息，這是目前市場(chǎng)低估的一個(gè)推動(dòng)金價(jià)上漲的積極因素。芝加哥商品交易所(CME)的聯(lián)邦觀察工具(FedWatch Tool)已經(jīng)預(yù)測(cè)，最早在6月份首次加息的可能性為44%。

Melek稱：“考慮到這一框架，以及市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)基金最早將于明年夏季加息的事實(shí)，目前投資者對(duì)短期敞口的偏好已推動(dòng)金價(jià)最近跌至1755美元。但考慮到美國(guó)的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)仍比新冠疫情前的水平低約400萬(wàn)至500萬(wàn)，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)，2022年夏天加息可能還為時(shí)過(guò)早。”

2020年的焦點(diǎn)將集中在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上，這將決定美聯(lián)儲(chǔ)明年能多激進(jìn)。

Melek表示，未來(lái)幾個(gè)月疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)更關(guān)心就業(yè)，對(duì)嚴(yán)格的通脹目標(biāo)的態(tài)度有所放松，這些因素都可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)暫緩加息。

他在展望補(bǔ)充稱，這種情況將使實(shí)際利率保持低位，并鼓勵(lì)投資者在2022年購(gòu)買(mǎi)黃金。

美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)潛在增長(zhǎng)率提高、失業(yè)率不加速上升的期望，可能會(huì)讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持過(guò)熱狀態(tài)。這將是一個(gè)黃金增值的實(shí)際利率環(huán)境。最好的情況是金價(jià)高企但通脹減速。

道明證券預(yù)計(jì)，明年第一季金價(jià)平均為1875美元，第二季為1824美元，第三季為1800美元，第四季為1750美元。