俄烏戰(zhàn)事持續(xù)鼓舞避險資金涌入黃金，黃金盤中最高觸及2070美元/盎司，幾乎刷新了2020年8月份出現(xiàn)過的高位。

烏克蘭的地緣政治不確定性，以及對俄羅斯的新制裁，創(chuàng)造了對黃金的強勁需求。分析師稱，投資者將黃金視為一種對沖風(fēng)險、通脹、經(jīng)濟沖擊和額外的地緣政治不確定性的工具。德國商業(yè)銀行分析師表示，自烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，僅黃金ETF就有55噸資金流入。

此外，這種特殊的地緣政治沖突已經(jīng)蔓延到更廣泛的經(jīng)濟和通脹預(yù)期，這使得它對黃金的影響更加持久。通常情況下，地緣政治事件發(fā)生后，金價的風(fēng)險溢價會迅速消失。但在這種情況下，即使事態(tài)平息下來，通脹問題仍將存在。而且它看起來不會很快平靜下來。美國總統(tǒng)拜登周二表示，他將禁止從俄羅斯進口所有石油。

很明顯，拒絕進口俄羅斯石油將給全球市場帶來災(zāi)難性后果。價格的飆升將是不可預(yù)測的。這些發(fā)展的后果是額外的價格沖擊，通貨膨脹率比之前估計的要高得多。對黃金而言，這意味著需求增加，包括央行購買更多黃金，由于央行的交易量往往較大，因此央行購買對金價有很大影響。而美聯(lián)儲將在政策方面面臨困難，如果他們采取激進措施，這真的有助于通脹嗎?不會。供應(yīng)沖擊是存在的。加息對通脹的影響將是稍后的事情。而且，供給已經(jīng)出現(xiàn)了負增長，因此這樣做可能并不明智。美聯(lián)儲的緊縮政策還不足以導(dǎo)致實際利率大幅上升。因此，金價走高基礎(chǔ)仍然較厚實。

中國銀行廣東省分行 王剛

來源：中國銀行官網(wǎng)