周一(4月14日)亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金延續(xù)上漲趨勢(shì)，目前交投于3232.97美元/盎司，漲幅0.28%，今日開盤報(bào)3221.80美元/盎司，最高上探3245.23美元/盎司，最低觸及3215.60美元/盎司。

全球貿(mào)易緊張局勢(shì)因美國(guó)政策反復(fù)而急劇惡化。亞洲大國(guó)宣布將對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品加征125%關(guān)稅，標(biāo)志著國(guó)際貿(mào)易對(duì)抗進(jìn)入新階段。

WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah指出，貿(mào)易戰(zhàn)削弱了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)作為可靠貿(mào)易伙伴的信心，導(dǎo)致美元資產(chǎn)遭遇拋售，美元指數(shù)單周暴跌3%，創(chuàng)2022年4月以來(lái)新低(最低觸及99.01)。美元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的地位動(dòng)搖，促使資金轉(zhuǎn)向黃金、日元及瑞郎等替代性避險(xiǎn)資產(chǎn)。

Jefferies全球外匯主管Brad Bechtel分析稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)“特殊性”減弱與衰退風(fēng)險(xiǎn)上升加速了資金從美元向黃金的遷移。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)釋放矛盾信號(hào)，加劇市場(chǎng)對(duì)滯脹的擔(dān)憂。4月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)驟降至50.8(2022年6月以來(lái)最低)，而一年期通脹預(yù)期飆升至6.7%，創(chuàng)1981年以來(lái)新高。盡管3月PPI環(huán)比下降0.4%，但同比仍維持2.7%的漲幅，顯示成本端壓力未根本緩解。

紐約聯(lián)儲(chǔ)代理主席威廉姆斯警告，關(guān)稅可能推升通脹至3.5%-4%，并導(dǎo)致實(shí)際GDP增長(zhǎng)不足1%。

利率期貨市場(chǎng)已定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率為75%，全年預(yù)計(jì)降息三次。寬松預(yù)期疊加通脹黏性，強(qiáng)化了黃金的抗通脹屬性。

債市動(dòng)蕩與避險(xiǎn)資金再配置

美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)上周經(jīng)歷歷史性拋售潮，10年期美債收益率單周漲幅創(chuàng)2001年以來(lái)新高(收于4.478%)，30年期收益率周漲幅為1987年之最。貿(mào)易政策反復(fù)引發(fā)保證金追繳與基差交易平倉(cāng)，加劇債市流動(dòng)性危機(jī)。

LPL Financial首席策略師Lawrence Gillum稱此為“完美風(fēng)暴”，主權(quán)基金、機(jī)構(gòu)投資者與散戶同步拋售債券，迫使資金尋求黃金等低相關(guān)性資產(chǎn)避險(xiǎn)。債市波動(dòng)與股市回調(diào)形成共振，進(jìn)一步凸顯黃金的避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)前現(xiàn)貨黃金價(jià)格維持上漲，目前報(bào)3232.97美元/盎司，漲幅0.28%，最高上探3245.23美元/盎司，最低觸及3215.60美元/盎司。今日黃金下方關(guān)注3200美元或3167美元附近支撐;上方關(guān)注3250美元或3290美元附近阻力。