周三(6月18日)亞盤時段，紙黃金價格早盤窄幅上漲，目前暫交投于783.98元/克，漲幅0.10%，今日紙黃金價格開盤報800.00元/克，最高上探800.00元/克，最低觸及779.00元/克。

盡管地緣政治風(fēng)險推高了黃金的避險需求，美元的強(qiáng)勢表現(xiàn)卻對金價形成明顯壓制。周二，美元指數(shù)大漲0.7%至98.83，創(chuàng)近一個月最大單日漲幅，使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者變得更加昂貴。Mesirow Currency Management高級投資策略師Uto Shinohara分析稱，美元近期展現(xiàn)出非典型的避險特性，這與美國通過不斷變化的貿(mào)易政策制造市場不確定性密切相關(guān)。在中東沖突升級的背景下，美元重新獲得支撐，成為限制金價上行的重要因素。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟也為市場情緒蒙上陰影。5月零售銷售數(shù)據(jù)降幅超預(yù)期，環(huán)比下降0.9%，創(chuàng)四個月來最大降幅，反映出消費(fèi)者在貿(mào)易不確定性和關(guān)稅壓力下的謹(jǐn)慎態(tài)度。汽車及零部件經(jīng)銷商收入下降3.5%，加油站收入下降2.0%，餐飲服務(wù)等服務(wù)業(yè)指標(biāo)也出現(xiàn)下滑。盡管核心零售銷售增長0.4%，顯示消費(fèi)者支出仍受穩(wěn)健薪資支撐，但整體經(jīng)濟(jì)放緩的信號不容忽視。牛津經(jīng)濟(jì)研究院副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Pearce指出，關(guān)稅對大宗商品購買時機(jī)的扭曲效應(yīng)明顯，但下半年經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險正在加劇。這種經(jīng)濟(jì)不確定性通常利好黃金，但美元的強(qiáng)勢表現(xiàn)使得金價的上漲空間受到壓縮。

美聯(lián)儲利率決定臨近，市場觀望情緒濃厚

美聯(lián)儲即將在周三公布最新利率決定，市場普遍預(yù)期其將維持4.25%-4.50%的政策利率區(qū)間不變。自去年12月以來，美聯(lián)儲一直保持這一利率水平，反映出對通脹和經(jīng)濟(jì)增長的雙重考量。特朗普近期要求美聯(lián)儲立即降息一個百分點(diǎn)，但市場對此反應(yīng)謹(jǐn)慎，認(rèn)為大幅降息可能加劇通脹風(fēng)險，尤其是在中東沖突推高油價的背景下。現(xiàn)貨油價因以色列襲擊伊朗上漲近9%，打破了能源價格連續(xù)四個月下跌的趨勢，這可能進(jìn)一步推高通脹預(yù)期。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上的表態(tài)將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。安永博智隆首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gregory Daco預(yù)計，美聯(lián)儲將保持“謹(jǐn)慎耐心”的基調(diào)，對利率前景的指引可能較為模糊。近期通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，5月CPI和PPI漲幅均不及預(yù)期，緩解了市場對關(guān)稅推高物價的擔(dān)憂。然而，特朗普的貿(mào)易政策和中東沖突帶來的潛在油價沖擊，使得美聯(lián)儲在平衡通脹和經(jīng)濟(jì)增長上面臨兩難境地。低利率環(huán)境通常利好黃金，但當(dāng)前市場對美聯(lián)儲政策的觀望情緒，使得金價短期內(nèi)難以突破關(guān)鍵阻力位。

白銀暴漲與黃金后市走勢展望

與黃金相比，白銀在本輪避險行情中表現(xiàn)更為搶眼。現(xiàn)貨銀價格周二上漲近2%，觸及每盎司37.22美元的13年高位。花旗在報告中預(yù)測，未來6至12個月內(nèi)，白銀價格可能進(jìn)一步升至40美元。白銀價格的飆升不僅受到避險需求的推動，還與工業(yè)需求的增長密切相關(guān)。相比之下，黃金的漲幅較為溫和，這與其避險屬性更強(qiáng)、但缺乏工業(yè)需求支撐的特點(diǎn)有關(guān)。

展望后市，黃金市場仍將受到多重因素的共同影響。地緣政治風(fēng)險短期內(nèi)難以消退，尤其是中東局勢的持續(xù)緊張，將繼續(xù)為黃金提供支撐。然而，美元的強(qiáng)勢表現(xiàn)和美聯(lián)儲的謹(jǐn)慎態(tài)度可能限制金價的上行空間。投資者需密切關(guān)注美聯(lián)儲的政策指引、美元走勢以及中東局勢的最新發(fā)展。長期來看，低利率環(huán)境和全球經(jīng)濟(jì)不確定性將繼續(xù)增強(qiáng)黃金的吸引力，但短期波動性可能加劇，建議投資者在操作時保持謹(jǐn)慎。

此外，本交易日還將出爐美國5月營建許可年化總數(shù)初值和美國5月新屋開工年化總數(shù)，投資者也需要予以留意。

紙黃金價格上漲，目前暫交投于783.98元/克，漲幅0.10%，最高上探800.00元/克，最低觸及779.00元/克。紙黃金走勢上方阻力關(guān)注770-800，下方支撐看765-775。