周四(05月07日)歐盤時(shí)段，紙黃金價(jià)格上漲，目前暫交投于1034.45元/克，漲幅0.73%，今日紙黃金價(jià)格開盤報(bào)1030.00元/克，最高上探1040.00元/克，最低觸及1025.15元/克。

黃金市場近期展現(xiàn)出新一輪上漲動(dòng)能，金價(jià)越過每盎司4700美元的重要阻力位。雖然距離完全收復(fù)關(guān)鍵價(jià)格區(qū)間仍有距離，但投資銀行對黃金后市表現(xiàn)依然保持樂觀。

摩根士丹利維持高位預(yù)測 年底目標(biāo)價(jià)5200美元

摩根士丹利研究部金屬與礦業(yè)商品策略師艾米·高爾(Amy Gower)在最新貴金屬研究報(bào)告中，重申了對黃金價(jià)格的樂觀展望。她認(rèn)為，今年年底黃金價(jià)格有望達(dá)到每盎司約5200美元，較當(dāng)前水平上漲約10%。

高爾表示，盡管伊朗沖突持續(xù)帶來地緣政治不確定性，但她對黃金近幾個(gè)月表現(xiàn)相對掙扎并不感到意外。 能源沖擊削弱避險(xiǎn)屬性 貨幣政策主導(dǎo)金價(jià)走勢

高爾指出：“伊朗沖突引發(fā)能源供應(yīng)沖擊，降低了市場對美國降低利率的預(yù)期，在這種背景下，黃金難以有效發(fā)揮傳統(tǒng)避險(xiǎn)作用并不令人意外。”

她進(jìn)一步分析稱：“黃金對貨幣政策的敏感性已成為當(dāng)前主導(dǎo)價(jià)格走勢的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素，這在一定程度上掩蓋了其避險(xiǎn)屬性，也降低了其對沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和通脹風(fēng)險(xiǎn)的有效性。黃金價(jià)格不僅反映某一特定事件的影響，更重要的是反映事件發(fā)生后各國采取的政策應(yīng)對措施?！?/p>

當(dāng)前，高油價(jià)推動(dòng)通脹壓力上升，迫使美聯(lián)儲(chǔ)重新評估其貨幣寬松政策立場，市場已開始降低對今年降息的預(yù)期。盡管如此，摩根士丹利依然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將至少實(shí)施一次降息，這一判斷將為黃金價(jià)格提供重要支撐。

實(shí)際收益率與政策信號仍是關(guān)鍵變量

高爾表示：“黃金可能仍將對實(shí)際收益率保持較高敏感性，但我們認(rèn)為其仍有進(jìn)一步上漲空間?！蹦Ω康だA(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將于2027年1月實(shí)施一次降息，隨后在3月實(shí)施另一次降息。

她補(bǔ)充說：“這一政策路徑將利好黃金，特別是ETF的購買決策對政策信號極為敏感，而黃金目前正重新與實(shí)際利率走勢保持一致?！?/p>

中東沖突走向成最大不確定性

當(dāng)前市場波動(dòng)表明，黃金未來的表現(xiàn)將在很大程度上取決于中東沖突的發(fā)展態(tài)勢。特朗普總統(tǒng)近日表示，在達(dá)成持久和平協(xié)議方面正在取得重大進(jìn)展。

分析師普遍認(rèn)為，如果中東危機(jī)能夠盡快結(jié)束，全球經(jīng)濟(jì)有望從當(dāng)前的能源供應(yīng)危機(jī)中逐步恢復(fù)。然而，高爾警告稱，沖突持續(xù)時(shí)間越長，對黃金價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)就越大。

她指出：“如果市場開始預(yù)期利率將長期維持在高位甚至出現(xiàn)加息，黃金價(jià)格可能會(huì)面臨一定壓力。同時(shí)，在危機(jī)得到快速解決的情景下，黃金上漲空間也可能較為有限，因?yàn)楫?dāng)前已經(jīng)偏高的價(jià)格可能會(huì)抑制ETF、各國央行以及消費(fèi)者的需求?！?/p>

總體展望

綜合來看，盡管面臨高油價(jià)引發(fā)的貨幣政策調(diào)整壓力，摩根士丹利等專業(yè)機(jī)構(gòu)仍對黃金中長期走勢持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。未來一段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)的利率決策路徑與中東地緣政治局勢的演變，將共同決定黃金市場的走向。投資者需持續(xù)關(guān)注相關(guān)動(dòng)態(tài)，以把握潛在的市場機(jī)會(huì)。

紙黃金價(jià)格上漲，目前暫交投1034.45元/克，漲幅0.73%，最高上探1040.00元/克，最低觸及1025.15元/克。紙黃金走勢上方阻力關(guān)注1025-1045，下方支撐看1000-1020。