周五(9月19日)亞盤時段，白銀期貨價格上漲，滬銀主力最新價格報9958元/千克，漲幅1.30%，今日滬銀開盤于9853千克，最高上探9976元/千克，最低觸及9805元/千克。

美聯(lián)儲啟動新一輪降息周期，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.00%—4.25%。聲明稱，近期經(jīng)濟活動有所放緩，就業(yè)市場降溫，通脹雖較峰值回落但仍高于2%目標(biāo)，且就業(yè)下行風(fēng)險上升。點陣圖指向年內(nèi)仍可能再降兩次，但并非共識，有9位委員(共19位)預(yù)計年內(nèi)僅一次或不再降息。2025年中位路徑指向額外寬松約50個基點，對應(yīng)目標(biāo)區(qū)間3.50%—3.75%;2026年及2027年的中樞下移至3.4%與3.1%，長期利率錨定在3.0%。

最新經(jīng)濟預(yù)測(SEP)顯示，2025年實際GDP增速上調(diào)至1.6%(此前1.4%)，失業(yè)率預(yù)估維持4.5%;PCE通脹與核心PCE分別為3.0%與3.1%，與6月預(yù)測一致。數(shù)據(jù)端方面，最新一周初請失業(yè)金人數(shù)降至231K，好于市場預(yù)期的240K;此前一周被上修至264K。9月費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)大幅反彈至23.2，預(yù)期2.3、前值-0.3，顯示區(qū)域制造修復(fù)力度強于預(yù)期。

新聞發(fā)布會上，鮑威爾將本次行動定義為“風(fēng)險管理式降息”，強調(diào)“不預(yù)設(shè)路徑、逐會評估”，并表示并無廣泛支持更激進的50個基點降息，短期不必“快進式”寬松。這一溝通框架對黃金的影響是雙刃：一方面名義利率路徑趨于下行、增長溫和，有利于貴金屬的長期貼現(xiàn)環(huán)境;另一方面，若通脹黏性再起或就業(yè)回穩(wěn)，降息節(jié)奏隨時放緩，階段性利多將被對沖。

當(dāng)前白銀期貨上漲，滬銀主力最新價格報9958元/千克，漲幅1.30%，最高上探9976元/千克，最低觸及9805元/千克。今日上方阻力位為9950-9980，下方支撐位為9780-9800。