周五(01月23日)歐盤時段，紙黃金價格震蕩上漲，目前暫交投于1110.20/克，漲幅2.45%，今日紙黃金價格開盤報1083.77元/克，最高上探1114.00元/克，最低觸及1081.00元/克。

本周以來，黃金持續(xù)獲得資金青睞，周度漲幅已超過7%，顯示避險需求顯著升溫。

推動金價上漲的首要因素仍來自地緣政治不確定性。

近期，圍繞委內(nèi)瑞拉、伊朗以及格陵蘭相關(guān)問題的緊張局勢反復發(fā)酵，市場風險偏好明顯降溫，資金加速流向黃金等傳統(tǒng)避險資產(chǎn)。

在全球宏觀不確定性上升的環(huán)境下，黃金的避險屬性再度凸顯。

與此同時，市場對美國貨幣政策前景的關(guān)注持續(xù)升溫。投資者正密切等待美國總統(tǒng)特朗普對下一任美聯(lián)儲主席的人選決定，以接替現(xiàn)任主席鮑威爾。

市場普遍認為，若新任主席政策立場偏向?qū)捤桑赡苓M一步強化年內(nèi)降息預期，從而降低持有黃金的機會成本，對金價形成中期支撐。

不過，金價上行也面臨一定制衡因素。圍繞格陵蘭問題的談判出現(xiàn)緩和跡象，特朗普表示將暫緩對反對相關(guān)計劃的歐洲國家征收關(guān)稅，并稱美國與北約已就未來安排形成框架性共識。該表態(tài)在一定程度上削弱了部分避險溢價，使金價短線存在震蕩整理的可能。

“黃金或許出現(xiàn)階段性整理，但整體牛市格局依然穩(wěn)固。降息預期、持續(xù)存在的地緣政治風險以及央行買盤，共同使金價的風險偏向仍明顯向上。”—— ING Groep NV 大宗商品策略師

從技術(shù)結(jié)構(gòu)來看，黃金價格整體仍處于強勢多頭趨勢之中。日線級別顯示，金價沿上升通道持續(xù)抬升，價格穩(wěn)穩(wěn)運行于中長期均線系統(tǒng)上方，趨勢結(jié)構(gòu)保持完好，尚未出現(xiàn)明確的反轉(zhuǎn)信號。

在關(guān)鍵價位方面，4950美元區(qū)域構(gòu)成當前的階段性高位阻力，同時也是心理關(guān)口所在。若價格能夠有效突破并站穩(wěn)該區(qū)域上方，黃金有望進一步打開上行空間，向更高目標延伸。反之，若短線動能出現(xiàn)衰減，金價可能圍繞高位展開震蕩整理。

下方支撐方面，4880–4900美元區(qū)間構(gòu)成短線重要支撐帶，該區(qū)域既是前期突破平臺，也是多頭防守的關(guān)鍵區(qū)域。若出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，只要價格維持在該區(qū)間上方，整體多頭格局仍將保持不變。

更下方支撐位關(guān)注4800美元附近，該位置對應(yīng)前期整理區(qū)低點，具備較強技術(shù)意義。

動能指標方面，雖然部分短周期指標已進入超買區(qū)間，暗示短線存在回調(diào)或橫盤消化漲幅的可能，但日線級別動能仍維持在強勢區(qū)域，尚未出現(xiàn)明顯頂背離信號。

這表明當前回調(diào)風險更多偏向于時間換空間，而非趨勢性反轉(zhuǎn)。

綜合判斷，在宏觀與技術(shù)面共振支撐下，黃金仍處于高位強勢運行階段，短線波動并不改變中期偏多的主導格局。

本輪金價上漲并非單一事件驅(qū)動，而是避險需求、政策預期與結(jié)構(gòu)性買盤共同作用的結(jié)果。即便部分地緣政治風險階段性緩和，但在美聯(lián)儲政策不確定性上升、全球貨幣環(huán)境趨向?qū)捤梢约把胄谐掷m(xù)配置黃金的背景下，金價回調(diào)更可能被視為調(diào)整而非轉(zhuǎn)勢。

整體來看，只要宏觀不確定性未顯著消退，黃金仍將維持高位偏強運行，市場對其長期配置價值的認可度仍在提升。

紙黃金價格上漲，目前暫交投1110.20/克，漲幅2.45%，最高上探1114.00元/克，最低觸及1081.00元/克。紙黃金走勢上方阻力關(guān)注1110-1115，下方支撐看1060-1070。