周三(03月18日)歐盤時段，現(xiàn)貨黃金價格震蕩上漲，最新金價報5009.41美元/盎司，漲幅0.14%，現(xiàn)貨黃金開盤報5002.58美元/盎司，最高上探5015.84美元/盎司，最低觸及4981.48美元/盎司。

現(xiàn)貨黃金基本持穩(wěn)于每盎司5005.45美元附近，4月美國期金小幅收漲0.1%至5008.20美元。市場正處于一種微妙的平衡狀態(tài)：一邊是中東沖突持續(xù)升級帶來的避險需求，另一邊則是高利率環(huán)境與通脹壓力施加的看空力量。就在美聯(lián)儲即將公布利率決定之際，全球投資者屏息以待——伊朗對阿聯(lián)酋的連續(xù)襲擊、霍爾木茲海峽近乎關(guān)閉的能源危機，以及美元指數(shù)回落與美債收益率小幅下行，正共同勾勒出黃金短期走勢的關(guān)鍵變量。

中東戰(zhàn)火升級：避險需求與通脹雙重推力

美國與以色列對伊朗的聯(lián)合軍事行動已進(jìn)入第三周，局勢遠(yuǎn)未緩和。伊朗周二再次對阿聯(lián)酋富查伊拉港發(fā)動襲擊，這是四天內(nèi)的第三次行動，導(dǎo)致該關(guān)鍵石油出口樞紐部分停滯、出口碼頭起火。霍爾木茲海峽實質(zhì)性關(guān)閉，全球約五分之一的石油和液化天然氣貿(mào)易通道受阻，阿聯(lián)酋作為OPEC第三大產(chǎn)油國已將產(chǎn)量削減一半以上。布倫特原油期貨因此大漲3.2%，結(jié)算價報每桶103.42美元，創(chuàng)下2022年以來新高，美國原油也站穩(wěn)96美元上方。

這種能源供應(yīng)中斷直接推高了全球通脹預(yù)期。Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff指出，金市目前反映出“一種平衡狀態(tài)”：地緣政治不確定性上升帶來避險買盤，但通脹壓力同時構(gòu)成看空力量。他認(rèn)為金價仍有創(chuàng)下新紀(jì)錄高位的潛力，但“多頭已經(jīng)有些力不從心”，短期內(nèi)恐怕難以快速突破。德國商業(yè)銀行的報告也強調(diào)，戰(zhàn)爭持續(xù)時間的不確定性以及石油供應(yīng)受擾，將令美聯(lián)儲保持謹(jǐn)慎，從而限制金價的上行空間。在高利率環(huán)境下，黃金作為非生息資產(chǎn)的吸引力本就減弱，但中東亂局帶來的“滯脹”擔(dān)憂，卻正成為支撐金價的核心邏輯。

當(dāng)前現(xiàn)貨黃金價格上漲，目前暫報5009.41美元/盎司，漲幅0.14%，最高上探5015.84美元/盎司，最低觸及4981.48美元/盎司。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注4970美元或4955美元附近支撐;上方關(guān)注5020/5050美元、5080美元附近阻力。