周一(04月13日)歐盤(pán)時(shí)段，黃金期貨價(jià)格下跌，目前暫交投于1042.30元/克，跌幅0.47%，今日黃金期貨價(jià)格開(kāi)盤(pán)報(bào)1048.50元/克，最高上探1055.00元/克，最低觸及1035.00元/克。

全球金融市場(chǎng)在復(fù)雜的地緣政治博弈與通脹預(yù)期重構(gòu)中表現(xiàn)出顯著的波動(dòng)特征。本交易日，核心焦點(diǎn)集中于即將展開(kāi)的美國(guó)與伊朗關(guān)于長(zhǎng)期停火協(xié)議的談判，這一預(yù)期在短期內(nèi)緩和了市場(chǎng)的極端避險(xiǎn)情緒。受此提振，全球權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)普遍走高，美國(guó)三大股指期貨表現(xiàn)穩(wěn)健，亞洲及歐洲主要股指亦多錄得漲幅。

然而，地緣局勢(shì)的脆弱性依然制約著風(fēng)險(xiǎn)偏好的全面回歸。由于近期以色列對(duì)黎巴嫩的行動(dòng)以及霍爾木茲海峽的通航受限，原油價(jià)格在經(jīng)歷周初大幅回落后出現(xiàn)反彈，這對(duì)通脹預(yù)期及貨幣政策路徑構(gòu)成了新變數(shù)。在此背景下，美債收益率與美元指數(shù)維持弱勢(shì)震蕩，而現(xiàn)貨黃金在創(chuàng)下周內(nèi)高點(diǎn)后小幅回撤，但由于市場(chǎng)重新定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)的降息概率，黃金本周仍有望錄得連續(xù)第三周上漲。

避險(xiǎn)情緒與政策博弈下的美債收益率走勢(shì)

近期，美債10年收益率呈現(xiàn)出典型的“沖高回落”態(tài)勢(shì)。從技術(shù)面看，當(dāng)前收益率報(bào)價(jià)維持在 4.290% 附近，運(yùn)行于布林帶中軌 4.317% 下方。MACD 指標(biāo)顯示 DIFF 線(xiàn)已下穿 DEA 線(xiàn)形成“死叉”，且綠柱持續(xù)釋放，預(yù)示短期內(nèi)收益率仍面臨一定的下行壓力。

基本面上，雖然 3 月份的通脹數(shù)據(jù)即將公布，且市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)其可能反映出此前局勢(shì)帶來(lái)的成本推動(dòng)型壓力，但停火協(xié)議的推進(jìn)顯著抑制了遠(yuǎn)期通脹溢價(jià)。目前，十年期美債的支撐區(qū)間鎖定在 4.200%(布林帶下軌)至 4.250%。若下周談判傳出實(shí)質(zhì)性利好，收益率可能進(jìn)一步向 4.000% 整數(shù)關(guān)口靠攏;反之，若中東局勢(shì)再度出現(xiàn)反復(fù)，收益率上方在 4.434%(布林帶上軌) 附近存在強(qiáng)力阻力。由于當(dāng)前資金在避險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間頻繁切換，美債市場(chǎng)的波動(dòng)率預(yù)計(jì)在下周結(jié)算周期內(nèi)維持高位。

黃金期貨價(jià)格下跌，目前暫交投1042.30元/克，跌幅0.47%，最高上探1055.00元/克，最低觸及1035.00元/克。黃金期貨走勢(shì)上方阻力關(guān)注1050-1060，下方支撐看1020-1030。