周三(04月29日)歐盤時段，現貨黃金價格上漲，最新金價報4599.75美元/盎司，漲幅0.09%，現貨黃金開盤報4594.40美元/盎司，最高上探4609.54美元/盎司，最低觸及4575.65美元/盎司。

隨著美國拒絕伊朗最新停火提議，中東局勢再度陷入僵局，霍爾木茲海峽供應受阻持續沖擊全球市場。油價大幅上漲引發通脹擔憂，并通過利率預期傳導至黃金、股市及加密資產，全球主要資產出現明顯分化。與此同時，AI產業前景的不確定性疊加地緣風險，進一步加劇市場波動。

談判信號與現實僵局交織，市場情緒劇烈搖擺

CNN援引接近調解進程的消息人士稱，巴基斯坦方面的中介正在等待伊朗提交修訂后的停火方案，這一消息一度提振市場風險偏好，并帶動油價短線回落、風險資產反彈。然而，由于近期類似消息多次失真，市場對其可信度保持高度謹慎。#伊朗危機追蹤#

更關鍵的是，美國方面態度依然強硬。一名美國官員透露，總統特朗普對伊朗此前提出的方案并不滿意，尤其是其將核問題推遲處理的安排，這直接打擊了市場對沖突緩解的預期。

知情人士稱，伊朗外長阿拉格齊在對俄羅斯進行訪問后將返回德黑蘭，預計他將與該國領導人進行磋商。由于與最高領袖穆杰塔巴·哈梅內伊(其下落保密)溝通存在困難，這一過程進展緩慢。

特朗普此前已表示，他不會接受伊朗上周末提交的那個版本——該版本提議先結束戰爭，而將與伊朗核計劃相關的棘手問題留到后續階段解決。知情人士表示，這一進程仍在推進中，且充滿變數，很大程度上取決于伊朗是否會提出一份美方更能接受的修訂版提議。

特朗普隨后在社交媒體表示，伊朗已向美國傳達其處于“崩潰狀態”，并希望盡快恢復霍爾木茲海峽通航。這一表態被市場解讀為“仍在談判窗口內但尚未妥協”，尤其是其強調“相信伊朗可以解決內部問題”，被部分分析視為存在策略性緩和空間。

整體來看，當前市場處于“潛在談判預期”與“現實沖突僵局”之間反復切換的狀態，導致資產價格波動明顯加劇。

原油：供應沖擊持續，油價維持高位并主導市場邏輯

受霍爾木茲海峽運輸受阻影響，全球能源供應持續緊張。該海峽承擔全球約20%的石油和液化天然氣運輸，目前約2000萬桶/日的能源流動受到嚴重干擾。

油價因此大幅上行。WTI原油期貨現上漲超過3%，接近100美元/桶，而布倫特原油升至111美元/桶上方，創階段高位。

盡管阿聯酋宣布退出歐佩克(OPEC)及OPEC+對漲勢形成一定壓制，但并未改變整體供需緊張格局。

分析人士指出，即使沖突立即結束，油市恢復仍需數月時間，包括清除海上威脅、緩解運輸瓶頸以及逐步恢復生產鏈條。市場預計至少需要4至6個月才能回歸正常狀態，而在此期間庫存下降可能推動油價維持高位。

若沖突持續，WTI可能重新站穩100美元上方，布倫特維持在110美元以上;反之若局勢突然緩和，油價或快速回落約10美元/桶。

油價的持續上漲已經成為當前全球市場的核心變量，其通過通脹預期直接影響利率路徑，并成為壓制黃金與股市的重要因素。

AI板塊領跌，科技股成為最大拖累

在地緣風險與通脹壓力疊加背景下，美股整體呈現“結構性回調”。道指小幅上漲，而標普500和納斯達克指數走弱，其中科技板塊成為主要拖累。

納斯達克100期貨一度下跌約1.3%，顯示市場風險偏好明顯下降。

個股方面，AI及芯片板塊出現集中拋售：英偉達(Nvidia)下跌約3%，甲骨文(Oracle)跌幅接近7%，博通(Broadcom)下跌約5%。

這一輪下跌的直接導火索來自OpenAI未達收入與用戶增長目標的報道，引發市場對AI商業模式和高資本開支回報的質疑。

由于科技與通信板塊占標普500權重接近40%，AI預期的動搖迅速傳導至整體市場。與此同時，中東局勢推高油價，加劇企業成本壓力，也進一步壓制盈利預期。

分析人士指出，如果能源價格持續高位，將通過成本端侵蝕企業利潤，最終反映在股價和估值回調上。

當前現貨黃金價格上漲，目前暫報4599.75美元/盎司，漲幅0.09%，最高上探4609.54美元/盎司，最低觸及4575.65美元/盎司。今日現貨黃金下方關注4560美元或4500美元附近支撐;上方關注4635美元或4665美元附近阻力。