黃金市場上周：國際黃金遇阻回落收跌，因技術阻力的壓制，加上中美會晤樂觀預期提振美元走強、美債收益率上升，以及通脹數據超預期打壓美聯儲降息前景，海峽局勢短期無解繼續助力油價飆升，還有印度實物需求萎縮等多重因素共振的結果。

而仍未能突破中軌阻力，并再度跌至30周均線下方并收線，空頭力量加大，也暗示后市有繼續走低回調至4400美元或4100美元乃至更低位置的風險。

具體走勢上，金價自周初低開至4683.82美元/盎司，先行走強于周二錄得當周高點4773.29美元后，遇阻回落，并連續走低，于周五時段空頭力量加大，一舉跌破支撐，并觸及前兩周低點位置錄得4511.93美元，最終收于4540.79美元，周振幅261.36美元，相對于前周收盤價4716.39美元，收跌175.6美元，跌幅3.72%。

展望本周周一(5月18日)：國際黃金開盤先行止跌偏強運行，但由于處于技術阻力下方，并且特朗普向伊朗發出武力威脅，美以討論重啟對伊戰事可能性，美以聯合空襲風險驟增，這使得海峽問題仍處于僵局，原油看漲前景加大，通脹也隨之升溫，將繼續打壓金價。故此金價短期走勢將繼續偏弱等待再度觸及200日均線支撐目標。

日內可關注美國5月NAHB房產市場指數數據，市場預期偏向利空金價，另外本周一系列美國經濟數據整體偏向利空金價的概率較大，加上技術走勢，本周黃金仍偏向高空為主的策略進行。

基本面上，由于美國通脹數據?全面飆升?，多個關鍵指標創多年新高，令美聯儲官員表示若通脹壓力不減，美聯儲可能需要加息;交易員目前也已基本排除美聯儲今年降息的可能性，同時對年內加息的押注有所升溫。同時，還受到兩大經濟體關系的樂觀前景，地緣能源沖擊與需求端政策變化等共同的驅動，以及全球范圍掀起債券拋售浪潮。美國10年期國債收益率大幅飆升等，整體打壓金價回落走低。并在短期使其仍面臨調整壓力。

雖說從中長期看，全球地緣政治不確定性、中央銀行持續購金、去美元化趨勢以及潛在的經濟放緩風險，都為黃金提供了結構性支撐。但前提也將是通脹逐步回落和地緣風險緩和才能回歸到正常的看漲支撐之中。否則階段性的回調，也將幾乎可抹殺和消磨大部分的看漲持有者。

如果按照?2022–2023年的跌幅約 ?20–22%?來看，目前的4099美元低點則已經調整到位甚至超過，偏向待筑底震蕩待回升。

如果按照?2008年(金融危機)?、?2011–2015年調整幅度40%左右來看，還要再跌至3800或3500美元附近才算底部。

再如按照1980–1982年?的因美聯儲為抑制通脹將利率提至近20%，實際利率飆升，美元強勢??，金價跌約?65%來看，金價也將跌至3000美元下方。但目前來看，我認為此概率較小。個人更偏向前面兩種。

所以，策略上，我會選擇在4400附近先行輕倉布局，3800美元附近進一步加倉。然后耐心等待再度的新高出現。

至于掛樹上的積存金及實物等黃金產品，可選擇期貨進行對沖，及時鎖住風險，或減少虧損，待底部出現再繼續布局。

而國際黃金投資者則無需關注方向，以日內或周內行情進行多空交易即可。黃金：下方關注4490美元或4390美元附近支撐;上方關注4590美元或4630美元附近阻力