周一(05月25日)歐盤時(shí)段，黃金t+d價(jià)格上漲，目前暫交投于995.82元/克，漲幅0.39%，今日黃金t+d價(jià)格開盤報(bào)990.76元/克，最高上探1002.00元/克，最低觸及985.06元/克。

上周現(xiàn)貨黃金整體承壓0.69%，在上周五(5月22日)收?qǐng)?bào)4506.82美元/盎司，市場(chǎng)一度被高油價(jià)引發(fā)的通脹擔(dān)憂牢牢壓制。然而進(jìn)入本周一(5月25日)亞洲早盤，金價(jià)突然高開高走，一度飆漲1.59%至4578美元/盎司附近，展現(xiàn)出強(qiáng)勁反彈動(dòng)能。這一戲劇性轉(zhuǎn)折的背后，是中東地緣政治局勢(shì)的快速緩和與美元走弱的雙重驅(qū)動(dòng)，而美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部政策信號(hào)的微妙變化，也為黃金走勢(shì)增添了更多不確定性與想象空間。

上周回調(diào)：油價(jià)通脹+美聯(lián)儲(chǔ)鷹派轉(zhuǎn)向雙重壓制

上周金價(jià)的回落，主要源于能源價(jià)格的持續(xù)高位運(yùn)行。伊朗沖突導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻，國際油價(jià)一度維持高位，直接推高了全球通脹預(yù)期。利率期貨顯示，市場(chǎng)當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)至少加息25個(gè)基點(diǎn)的概率一度攀升至67%。在這種背景下，黃金作為非收益資產(chǎn)的吸引力明顯減弱。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒的表態(tài)進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)緊張情緒。此前一直被視為相對(duì)鴿派的沃勒，突然公開呼吁美聯(lián)儲(chǔ)摒棄“寬松傾向”，并為可能的加息敞開大門。他直言，在通脹不僅沒有回落、反而從商品領(lǐng)域擴(kuò)散至服務(wù)領(lǐng)域的當(dāng)下，繼續(xù)討論降息“簡(jiǎn)直瘋了”。這一強(qiáng)硬立場(chǎng)迅速推高了市場(chǎng)對(duì)貨幣緊縮的定價(jià)，導(dǎo)致金價(jià)在周五出現(xiàn)明顯下挫，短暫失守4500關(guān)口。

自2月底中東沖突爆發(fā)以來，黃金累計(jì)已下跌約14%，長期處于高利率、高通脹與低增長預(yù)期的三重?cái)D壓之下，投資者在避險(xiǎn)需求與機(jī)會(huì)成本之間反復(fù)權(quán)衡，使得金價(jià)維持在相對(duì)窄幅的震蕩區(qū)間。

本周暴漲：美伊和談曙光緩解通脹憂慮

周一(5月25日)亞洲早盤的急劇反彈，則完全由地緣政治緩和消息點(diǎn)燃。市場(chǎng)樂觀預(yù)期美國與伊朗正接近達(dá)成和平協(xié)議，直接導(dǎo)致油價(jià)低開逾5美元，一度跌至兩周低點(diǎn)91.25美元/桶。這一變化迅速緩解了投資者對(duì)能源驅(qū)動(dòng)型通脹持續(xù)走高的擔(dān)憂，為黃金提供了顯著的上行動(dòng)力。

與此同時(shí)，美元指數(shù)同步低開低走，一度下跌0.35%至98.97，進(jìn)一步為金價(jià)提供上漲動(dòng)能。其他貴金屬也同步走強(qiáng)，現(xiàn)貨白銀漲幅超過4%，鉑金和鈀金均上漲逾2%，顯示出市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好在短期內(nèi)的明顯修復(fù)。

特朗普上周六(5月23日)在社交媒體上宣布，美國與伊朗“基本談妥”一份和平諒解備忘錄，將推動(dòng)霍爾木茲海峽重新開放。這一消息迅速傳遍全球，盡管雙方在關(guān)鍵細(xì)節(jié)上仍存分歧，但“曙光已現(xiàn)”的信號(hào)已足以提振市場(chǎng)情緒。伊朗方面雖強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)管理海峽，但同意將通行船只數(shù)量恢復(fù)至戰(zhàn)前水平，這對(duì)全球能源供應(yīng)鏈而言已是重大利好。

黃金t+d價(jià)格上漲，目前暫交投995.82元/克，漲幅0.39%，最高上探1002.00元/克，最低觸及985.06元/克。黃金t+d走勢(shì)上方阻力關(guān)注990-1005，下方支撐看970-980。