周二(05月26日)歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金價(jià)格維持下跌，最新金價(jià)報(bào)4533.06美元/盎司，跌幅0.57%，現(xiàn)貨黃金開盤報(bào)4559.30美元/盎司，最高上探4559.30美元/盎司，最低觸及4522.87美元/盎司。

今日(5 月 26 日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅回調(diào)后維持高位震蕩，交投于 4536 美元 / 盎司附近。昨日(5 月 25 日)金價(jià)大漲 1.35% 至 4570 美元 / 盎司，創(chuàng)近期單日最大漲幅;今日開盤后短暫沖高至 4577 美元附近承壓回落，整體呈現(xiàn) “地緣緩和 + 加息預(yù)期降溫驅(qū)動(dòng)上漲、短期獲利了結(jié)壓制漲幅” 的格局。

一、最新行情：高位震蕩，多空拉鋸

國際黃金

現(xiàn)貨黃金：當(dāng)前報(bào)價(jià) 4536.33 美元 / 盎司，日內(nèi)跌幅 0.50%，最高 4559.3 美元 / 盎司，最低 4527.47 美元 / 盎司。

COMEX 黃金期貨：報(bào)價(jià) 4572.2 美元 / 盎司，日內(nèi)漲幅 0.35%。

國內(nèi)黃金

黃金 t+d：報(bào)價(jià) 993 元 / 克，日內(nèi)跌幅 0.36%。

滬金主連：報(bào)價(jià) 996.42 元 / 克，日內(nèi)跌幅 0.07%。

二、核心驅(qū)動(dòng)：三大財(cái)經(jīng)新聞主導(dǎo)金價(jià)走勢

1. 美伊和談取得突破，中東地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫(短期利空避險(xiǎn)，中長期利多)

美伊在卡塔爾多哈的實(shí)質(zhì)性談判取得關(guān)鍵進(jìn)展，雙方已就250 億美元資產(chǎn)解凍、霍爾木茲海峽通航等核心議題達(dá)成諒解備忘錄，擬 30 天內(nèi)全面恢復(fù)海峽航運(yùn)。盡管雙方均淡化短期簽約可能性，但市場情緒已徹底轉(zhuǎn)向：避險(xiǎn)資金拋售美元，涌入非美資產(chǎn)與大宗商品。

特朗普在社交平臺(tái)表態(tài)談判 “順利推進(jìn)”，進(jìn)一步強(qiáng)化緩和預(yù)期。此消息導(dǎo)致油價(jià)暴跌，間接緩解通脹壓力，降低美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，利好黃金。

2. 油價(jià)重挫近 7%，通脹壓力大幅緩解(直接利多)

受霍爾木茲海峽重開預(yù)期驅(qū)動(dòng)，周一WTI 原油大跌 6.25% 至 90.56 美元 / 桶;布倫特原油跌超 6%，創(chuàng)一個(gè)月新低。油價(jià)暴跌直接削弱通脹粘性，市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ) “高利率維持更久” 的擔(dān)憂快速消退：

美聯(lián)儲(chǔ) 12 月加息 25 個(gè)基點(diǎn)概率從 67% 驟降至 48%;

6 月維持利率不變概率 99.9%，7 月加息概率僅 9.6%。

無息資產(chǎn)黃金受益，與美元走勢形成強(qiáng)負(fù)相關(guān)。

3. 全球央行持續(xù)購金，提供長期支撐(中長期利多)

全球央行購金趨勢未減，一季度全球央行凈購金 244 噸，高于五年均值。中國央行連續(xù)第 18 個(gè)月增持，為金價(jià) 4500 美元關(guān)口提供長期錨定。

三、美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期：加息概率腰斬，政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫

CME “美聯(lián)儲(chǔ)觀察” 最新數(shù)據(jù)顯示，市場對(duì)加息路徑預(yù)期已發(fā)生根本性反轉(zhuǎn)：

6 月：維持利率不變概率 99.9%;

7 月：維持不變概率 90.3%，加息 25 個(gè)基點(diǎn)概率 9.6%;

12 月：維持不變概率 52%，加息 25 個(gè)基點(diǎn)概率降至 48%，較周初 67% 大幅回落。

交易員認(rèn)為，若布倫特原油進(jìn)一步跌向 90 美元，通脹預(yù)期將繼續(xù)下行，2027 年加息預(yù)期或進(jìn)一步減弱，美元中期支撐力將持續(xù)削弱，利好黃金。

四、后市展望：短期震蕩蓄力，中長期韌性仍在

短期(1–2 周)：維持 4500–4600 美元區(qū)間震蕩

阻力位：4600 美元 / 盎司(滬金 1020 元 / 克);

支撐位：4500 美元 / 盎司(滬金 990 元 / 克)。

若美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論持續(xù)，金價(jià)或小幅下探 4450–4500 美元;若地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)，有望反彈至 4600 美元附近。

中長期(3–6 個(gè)月)：震蕩上行趨勢未改

全球央行購金、地緣風(fēng)險(xiǎn)、通脹反復(fù)三大支撐邏輯不變，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期雖延后，但 2026 年下半年降息概率仍存，一旦落地，美元走弱將推動(dòng)金價(jià)突破區(qū)間，上看 4700–5000 美元 / 盎司。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

花旗：短期看空金價(jià)，預(yù)計(jì)未來 3 個(gè)月內(nèi)的目標(biāo)價(jià)為 4300 美元 / 盎司，同時(shí)維持未來 6 至 12 個(gè)月黃金目標(biāo)價(jià)為 5000 美元 / 盎司;

當(dāng)前現(xiàn)貨黃金價(jià)格下跌，目前暫報(bào)4533.06美元/盎司，跌幅0.57%，最高上探4559.30美元/盎司，最低觸及4522.87美元/盎司。今日現(xiàn)貨黃金方關(guān)注4535美元或4500美元附近支撐;上方關(guān)注4600美元或4635美元附近阻力。