世界黃金理事會(huì)：三大因素將推動(dòng)資金持續(xù)流入黃金ETF

世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，盡管2020年上半年黃金ETF基金流入量已超過此前全年的歷史高位，但仍有三大因素將繼續(xù)推動(dòng)2020年下半年的避險(xiǎn)資金流入。

首先是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的需求不斷增長(zhǎng)。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將呈現(xiàn)“U”型而非“V”型的日益增長(zhǎng)的預(yù)期，支撐了對(duì)分散型風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的需求。盡管全球股市已從一季度的大幅調(diào)整中復(fù)蘇，但估值的某些領(lǐng)域仍存在一些泡沫。黃金作為一種對(duì)沖高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的工具，已成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。

二是持續(xù)的超低利率環(huán)境。全球各國(guó)政府和央行采取協(xié)調(diào)一致的擴(kuò)張性政策措施和資產(chǎn)購(gòu)買，使利率保持在歷史低位。這一方面降低了持有黃金的機(jī)會(huì)成本，另一方面也為關(guān)注政府債務(wù)通脹對(duì)通脹影響的投資者提供了理由。

三是價(jià)格上漲勢(shì)頭向好。今年上半年，黃金回報(bào)率為17%，即使考慮到3月份的大幅調(diào)整，當(dāng)時(shí)許多投資者被迫出售黃金以換取流動(dòng)性。以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格在8年內(nèi)已升至8年來(lái)的最高點(diǎn)(某些貨幣為歷史新高)，在這些漲幅的支撐下，吸引了動(dòng)力驅(qū)動(dòng)的資本流入，這反過來(lái)又有助于維持金價(jià)的堅(jiān)挺。

疫苗進(jìn)展的樂觀消息可能消除疫情的不確定性，這對(duì)金價(jià)是一大打擊

不過，盡管美元下跌和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化提振了避險(xiǎn)黃金的需求，但有關(guān)疫苗進(jìn)展的消息仍限制了黃金的總體漲幅，并使黃金一度跌破1940美元大關(guān)，因?yàn)橐呙缡窍袌?chǎng)最大不確定性的關(guān)鍵因素。