“超級債權人”、又稱為“超級放貸人”模式，在P2P行業野蠻生長過程中普遍被各個平臺采用，在該模式中，超級放貸人向借款人放款，取得相應債權，再把債權按金額、期限打包錯配、小額分散給投資人，并承諾到期回購債權。

立業貸總裁陳偉峰在接受全景網專訪時表示，這種模式由于放款速度快、客戶體驗高、可做杠桿，被快速復制。但是這種模式也存在資金流向不透明、自融等重大風險，在行業強監管態勢下，必定走不長遠。陳偉峰表示，立業貸通過“點對點”模式可以逐步實現平臺信息流、資金流雙透明，降低風險，提高平臺運營安全性，也復合了監管部門對網貸平臺的定位。

“超級債權人”模式存重大隱患

“超級債權人”，顧名思義，即超級放貸人向借款人放款，取得相應債權，再把債權按金額、期限打包錯配、小額分散給投資人，并承諾到期回購債權。

“超級債權人”通常是網貸平臺或其合作機構了解并能實際控制的某個或某幾個自然人，甚至是與網貸平臺有關聯關系的自然人，如其高管或股東等。

陳偉峰表示，這種模式在P2P野蠻生長階段，由于具備3點好處，所以被大多數平臺普遍采用：

第一、這種模式不需要正規牌照，沿襲傳統民間借貸的操作模式，簡單易行，擴大企業業務規模，也節省了運營成本；

第二、提升了借貸雙方匹配的成功率，資金掌握在“超級債權人”手上，只要認定借款人資質合格，立馬放款，然后再在平臺上發標，投資者進行出借，“這樣借款客戶的體驗好，因為放款速度非常快”；

第三、可做杠桿，“在這種模式中，出借人和借款人拿到錢在時間上是可以錯位的，所以‘超級債權人’可以發更多的標，慢慢放款，這樣就可以形成杠桿，‘超級債權人’通過息差可以獲取更多的利潤”。

在車貸領域，有多少平臺正在采用超級債權人模式？

“絕大多數吧”，陳偉峰回答稱。

但是這種模式存在3點重大隱患：

第一、平臺方聯合線下公司進行關聯交易，歸集資金，存在惡意詐騙的可能；

第二、放大風險，如果“超級債權人”跑路，所有標的全部波及，投資者將血本無歸；

第三、資金錯配、大標拆小標，存在資金池風險，違背網貸平臺信息中介的定位。

點對點模式實現風險隔離

針對“超級債權人”模式所暴露的問題，立業貸采用“點對點”模式，進行風險化解，陳偉峰表示。

以車貸行業為例，平臺首先接入銀行資金存管，每位投資者開設個人電子賬戶；其次，借款人發布借款信息，車輛評估以后，在平臺進行發標并公示相關信息；投資者如果想要出借，相關資金直接由投資者開設在銀行的個人電子賬戶出借到借款人賬戶；還款也是由該通道，借款者直接還款到投資者名下的個人電子賬戶，“這樣就實現了點對點，也就是P2P，在一個資金通道內實現出借和還款”。

陳偉峰介紹稱，“點對點”模式存在3點好處：

第一、資金存放在投資者個人電子賬戶名下，平臺不可能挪用資金；

第二、出借和還款一一對應，形成資金閉環，避免資金流向不明等問題；

第三、“點對點”借款，出借人和借款人形成契約關系，平臺僅僅對雙方進行撮合，這樣平臺如果倒閉，契約關系仍然存在，出借人可以通過法律等手段要求借款人還錢；“最后，‘點對點’模式去掉了‘超級債權人’這個最大的中介，一次借款形成一個借款通道，因此一個標的違約不會影響到其他標的，實現了風險隔離”。

但是，陳偉峰也坦言，“換模式沒有那么容易”。

所有的平臺都想合規，“我們現在也是按照監管要求，把模式逐步轉換成為‘點對點模式’，但是這個模式存在幾點缺陷”，陳偉峰說道；一個是滿標速度變慢，不是“超級債權人”先放款再發標，而是發標以后，投資者愿意出借才行；還有，如果投資者對平臺披露的資料進行風險評估，不信任這個借款人，也有流標的可能；借款人希望能夠快速獲得資金，因為前述問題的存在，所以在借款人在獲得資金的體驗上，還有進一步優化的必要。

信息、資金流雙透明助力穿透式監管

據2016年8月24日頒布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，第十條第八項規定，禁止開展類資產證券化業務或實現以打包資產、證券化資產、信托資產、基金份額等形式的債權轉讓行為。而超級債權人模式，也成為當前監管整治的重點對象。

新生事物的發展，前途是光明的，道路是曲折的，雖然“點對點”模式仍有不足之處，但應該代表了未來的發展方向，因為該模式可以幫助監管層實現穿透式監管，陳偉峰表示。

他表示，P2P分兩個“流”，一個是信息流，一個是資金流，“合規更多的是資金流的合規，為什么一定要銀行存管？其實就是要平臺的資金流合規，做到資金出借和還款是點到點”。

他還表示，信息流是平臺可操控的，表面上合規，但實質上不一定合規，“‘超級債權人’也可以做到點到點，借款人信息，投資者信息，也可以做到信息點對點，平臺可以做假信息流，但是資金流做不了假，因為銀行存管以后，銀行的流水做不了假，投資者的錢有沒有真正到借款人身上，一清二楚，中間來不得半點虛的，所以說我覺得從資金流的角度來說，點到點其實做到了信息流與資金流的雙透明，所以能夠符合監管要求”。

監管是穿透式的，只有清晰的資金流向、明確資產歸屬才能盡可能的降低金融風險，也才可能避免道德風險，在陳偉峰看來，“點對點”模式實現了信息和資金流向的雙透明，更加強化了平臺的信息中介屬性，提高了監管的便利性。

“立業貸將從8月份在深圳地區全面推廣‘點對點’模式。同時相應的，立業貸也利用自主開發的一套汽車金融系統，將渠道過去的債轉模式變成助貸模式，并通過立業貸的風控審核系統對渠道提供過來的借款人信息進行風險評估，目前也已經開始試運營。未來立業貸會在金融科技繼續投入，打造中國領先的汽車金融領域的網絡借貸信息中介服務平臺”，陳偉峰最后說道。