周三(10月29日)亞盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金價(jià)格下跌，最新金價(jià)報(bào)3954.10美元/盎司，跌幅0.27%，現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤報(bào)3964.17美元/盎司，最高上探3982.17美元/盎司，最低觸及3943.89美元/盎司。

28日亞歐時(shí)段，現(xiàn)貨黃金走出沖高回落走勢(shì)，盤中一度漲超1%，目前交投于3931附近，跌1.25%，盤中振幅達(dá)100美金。

中美貿(mào)易樂(lè)觀情緒顯著抵消美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期及美元走弱對(duì)黃金的支撐作用，推動(dòng)黃金下探至三周低點(diǎn)。

盡管亞洲時(shí)段黃金曾呈現(xiàn)小幅漲勢(shì)，但貿(mào)易層面的積極信號(hào)持續(xù)削弱這一避險(xiǎn)大宗商品的需求，導(dǎo)致其未能延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)。從價(jià)格走勢(shì)看，黃金在盤中突破4000美元心理關(guān)口后，已連續(xù)第三個(gè)交易日下行，且走出沖高回落走勢(shì)，進(jìn)一步印證當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)的配置意愿的降溫。央行也會(huì)關(guān)注技術(shù)性拋盤

此次黃金下跌除貿(mào)易樂(lè)觀情緒的主導(dǎo)外，部分技術(shù)性拋盤也起到推波助瀾的作用。當(dāng)價(jià)格跌破關(guān)鍵心理關(guān)口后，前期多單止損離場(chǎng)引發(fā)短期拋售，加劇了下行節(jié)奏。

10月27日，菲律賓央行一名政策制定者公開(kāi)表示，當(dāng)前市場(chǎng)避險(xiǎn)需求趨緩，金價(jià)預(yù)計(jì)將從歷史高位進(jìn)一步回落，在此背景下，菲律賓央行應(yīng)出售部分“過(guò)量”的黃金儲(chǔ)備。

這位政策制定者是菲律賓貨幣委員會(huì)成員迪奧克諾，他透露，黃金在菲律賓央行國(guó)際儲(chǔ)備總額中的占比約為13%。這一比例已超過(guò)該地區(qū)其他國(guó)家央行的水平，“我們的黃金儲(chǔ)備確實(shí)過(guò)量了”。迪奧克諾進(jìn)一步指出，從理想狀態(tài)來(lái)看，黃金在央行儲(chǔ)備中的占比應(yīng)維持在8%至12%之間。

截至2025年9月，菲律賓央行總儲(chǔ)備規(guī)模約達(dá)1090億美元，創(chuàng)下近一年以來(lái)的新高。迪奧克諾提到，菲律賓央行當(dāng)初購(gòu)入黃金時(shí)，價(jià)格約為每盎司2000美元，而此后金價(jià)最高曾接近每盎司4400美元。

他反問(wèn)“在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)，難道不該考慮賣出部分獲利嗎?”，“要是后續(xù)金價(jià)出現(xiàn)下跌，又該如何應(yīng)對(duì)?”

FOMC會(huì)議成關(guān)鍵變量，交易員保持觀望姿態(tài)

本周四凌晨2:00美聯(lián)儲(chǔ)(FOMC)將開(kāi)啟貨幣政策會(huì)議，已成為當(dāng)前市場(chǎng)的核心關(guān)注點(diǎn)。交易員普遍選擇避免大舉建倉(cāng)，等待會(huì)議結(jié)果明確政策方向：

從預(yù)期來(lái)看，芝商所(CMEGroup)美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，交易員已完全消化美聯(lián)儲(chǔ)在周三會(huì)議落幕時(shí)降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性，且對(duì)12月再度降息的預(yù)期也在逐步升溫。這一預(yù)期的形成，與上周五公布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù)密切相關(guān)——9月整體消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)與核心物價(jià)指數(shù)(剔除食品和能源)同比均上漲低于市場(chǎng)預(yù)期的3.1%，印證了通脹壓力溫和、為降息提供空間的判斷。

值得注意的是，雖然市場(chǎng)持續(xù)對(duì)降息進(jìn)行押注，導(dǎo)致利率期貨單邊上行，但美國(guó)9月CPI發(fā)布后，利率期貨預(yù)測(cè)的降息概率并沒(méi)有明顯上漲，原因可能是降息25個(gè)基點(diǎn)已經(jīng)被充分押注了，另一種可能是CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期主要受到等價(jià)租金分項(xiàng)下降所致，導(dǎo)致實(shí)際通脹并沒(méi)有明顯緩和。

當(dāng)前現(xiàn)貨黃金價(jià)格下跌，目前暫報(bào)3954.10美元/盎司，跌幅0.27%，最高上探3982.17美元/盎司，最低觸及3943.89美元/盎司。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注3945美元或3900美元附近支撐;上方關(guān)注4015美元或4060美元附近阻力。