周三(12月24日)美盤時段，現(xiàn)貨黃金在盤中觸及4526.15美元的歷史新高后，自高位小幅回落。當(dāng)前價格走勢或形成看跌的收盤反轉(zhuǎn)頂部形態(tài)，但考慮到圣誕節(jié)假期臨近市場即將休市，此次回落更像是投資者獲利了結(jié)與平倉操作，而非趨勢的實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。今日可能出現(xiàn)“創(chuàng)高收低”的走勢，但需下一個交易日進(jìn)一步確認(rèn)，才能判定趨勢真正反轉(zhuǎn)。

金屬板塊熱度攀升，黃金漲勢延續(xù)

黃金最終突破4500美元關(guān)口，這一漲勢并非孤立現(xiàn)象——白銀與鉑金同樣刷新歷史紀(jì)錄。避險需求、對美聯(lián)儲明年進(jìn)一步寬松政策的預(yù)期，以及投機(jī)性買盤持續(xù)為漲勢提供支撐。

目前市場尚未出現(xiàn)利空催化劑，買方仍掌控主導(dǎo)權(quán)。各國央行的購金需求、美元走弱，以及銅等基本金屬的強(qiáng)勁表現(xiàn)，均強(qiáng)化了整個金屬板塊的買盤力量。受地緣政治緊張局勢影響，投資者持續(xù)采取防御性持倉策略，今年以來黃金漲幅已超70%，創(chuàng)1979年以來最佳年度表現(xiàn)。

法國興業(yè)銀行分析師認(rèn)為，此輪漲勢面臨的唯一真正威脅是各國央行購金步伐放緩。若購金需求維持當(dāng)前水平，市場持倉仍將偏向多頭，這也支撐了其預(yù)測的2026年底金價觸及5000美元的目標(biāo)。

利率市場持穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲政策路徑增添不確定性

臨近假期休市，美國國債收益率幾乎未發(fā)生變動。10年期國債收益率徘徊在4.161%附近，2年期國債收益率約為3.53%，30年期國債收益率小幅下行。交易員在消化超預(yù)期的第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)后基本進(jìn)入觀望狀態(tài)——該季度GDP增速達(dá)4.3%，創(chuàng)兩年來最快水平。首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至21.4萬人，表明勞動力市場尚未降溫至足以讓鴿派完全主導(dǎo)政策的程度。

美聯(lián)儲官員的表態(tài)仍存在分歧。凱文·哈西特稱，美聯(lián)儲在降息問題上“遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于形勢”，而克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行行長貝絲·哈馬克則主張?jiān)谖磥頂?shù)月維持利率穩(wěn)定。聯(lián)邦基金利率期貨市場目前預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將推遲至明年4月才會調(diào)整利率。當(dāng)前市場環(huán)境雖并非完全利于黃金，但只要實(shí)際收益率未出現(xiàn)持續(xù)走高，黃金仍將從中受益。