上交易日周二(5月12日)：國際黃金觸底回升收跌，其美伊局勢持續(xù)發(fā)酵，緊張態(tài)勢并未緩解，加上美國4月CPI超預(yù)期，令降息前景減弱，打壓金價持續(xù)回落，但因避險支撐買盤，以及通脹仍助力黃金抗通脹需求而最終觸底回升。

不過，雖仍收于中軌及30日均線上方，但上方也面臨100日及60日關(guān)鍵阻力，多頭需突破此阻力才能進一步上行，反之仍有震蕩調(diào)整回撤的風險預(yù)期。

具體走勢上，金價自亞市開于4736.96美元/盎司，先行錄得日內(nèi)高點4773.29美元，之后遇阻回落，持續(xù)走低，延續(xù)至美盤23點時段錄得日內(nèi)低點4638.88美元，最終觸底反彈，持續(xù)回升，收于4714.86美元，日振幅134.41美元，收跌22.1美元，跌幅0.47%。

展望今日周三(5月13日)：國際黃金開盤延續(xù)昨日尾盤回升之力，先行表現(xiàn)偏強運行，美元指數(shù)及原油走勢早盤多頭動力減弱，對其產(chǎn)生一定支撐。

不過，原油日圖維持在震蕩區(qū)間內(nèi)，周圖走勢維持持續(xù)的寬幅震蕩，有向上拉升的前景，但月圖走勢的高位持續(xù)震蕩，也是反彈見頂?shù)男盘枺蚀耍笫衼砜矗退阌蛢r繼續(xù)走強，對于金價的壓力也將有限。

其油價上漲帶來的通脹上升，也只會增加經(jīng)濟壓力，和提升黃金的商品屬性，而單純由通脹上升而不是經(jīng)濟過熱導(dǎo)致的加息則對于金價利空影響有限，反而會在油價持續(xù)上漲過后，助力金價反彈走強。然而在此情況下，美元也難以產(chǎn)生避險吸引力而維持偏弱前景，并也對金價產(chǎn)生利好。

日內(nèi)將重點關(guān)注美國4月PPI年率及月率，市場預(yù)期通脹走強，如符合預(yù)期，金價或再度回落調(diào)整，但預(yù)計依然會維持調(diào)整，反之如數(shù)據(jù)溫和，則利率預(yù)期或迎來邊際修復(fù)，黃金有望重拾上行動能。

基本面上，根據(jù)張堯浠言論：雖然此輪地緣風險并未如傳統(tǒng)邏輯那樣轉(zhuǎn)化為黃金的上行動能。其主導(dǎo)的原油前景，直接強化通脹預(yù)期，提升更高的名義利率水平。而減弱了黃金的吸引力。

那么，在霍爾木茲局勢未能實質(zhì)性緩和之前，油價將處于高位運行，并提升的通脹預(yù)期將會反復(fù)壓制黃金的避險溢價，使其維持震蕩調(diào)整。

不過，黃金的中長期多頭邏輯和前景并未出現(xiàn)根本性動搖，牛市新高結(jié)構(gòu)性支撐依然穩(wěn)固。

根據(jù)機構(gòu)層面預(yù)期，2026年全年投資者與央行合計需求有望均值達到585噸/季度，這一需求規(guī)模足以支撐金價向5,000美元/盎司進發(fā)。而若全球外國持有的美國資產(chǎn)中僅有0.5%流入黃金，便足以將金價推至6,000美元的長期目標。

從需求結(jié)構(gòu)來看，全球央行的購金趨勢仍是黃金市場最堅實的底部支撐。過去數(shù)年間，黃金已首次超越美國國債成為全球最大儲備資產(chǎn)，2025年調(diào)查顯示95%的央行預(yù)計2026年全球黃金儲備將繼續(xù)增長。中國央行今年也在不斷加大黃金需求。這一結(jié)構(gòu)性需求為金價提供了長期剛性的價格地板。

綜合來看，黃金當前處于短期壓力(通脹提升的高利率預(yù)期)與長期支撐(地緣風險與央行購金的托底)并存的拉鋸格局。在打破此格局之前，金價將維持高位寬度震蕩格局。

一旦霍爾木茲海峽緊張局勢出現(xiàn)實質(zhì)性的緩和信號，油價的回落將同步釋放通脹壓力，屆時地緣避險與通脹路徑之間的對沖關(guān)系有望解除，黃金的避險屬性將重新占據(jù)主導(dǎo)，并再度拉升刷新高點。

日圖級別，金價目前反彈仍遇阻100日及60日均線壓力，多頭需突破此阻力才能進一步邁向5000美元關(guān)口關(guān)鍵壓力，以及加大看漲新高前景預(yù)期，那么在突破此壓力之前，維持震蕩調(diào)整對待。階段性操作繼續(xù)關(guān)注144日或200日均線支撐，日內(nèi)短線操作關(guān)注4小時及1小時等周期即可。

日內(nèi)具體實時跟單指導(dǎo)關(guān)注實倉信息。

日內(nèi)操作初步點位思路參考，具體進出場點位以實倉通知為準：

黃金：下方關(guān)注4670美元或4620美元附近支撐;上方關(guān)注4760美元或4800美元附近阻力。