周五(05月29日)歐盤時段，現貨白銀價格短線下跌，目前交投報75.60美元/盎司，跌幅0.10%，今日銀價開盤報75.67美元/盎司，最高上探76.41美元/盎司，最低觸及75.34美元/盎司。

美聯儲三把手威廉姆斯最新表態引發市場關注，他認為美國經濟活力疊加人工智能發展，將持續推升全要素生產率(TFP)，對生產力形成長期利好。

他同時指出，當前美國整體通脹約4%、核心通脹約3%;

并強調中東局勢推升能源價格，由此帶來的通脹沖擊屬于短期影響，大概率在未來幾個月觸及峰值。

如今美國經濟對油價波動的敏感度已低于歷史階段，且AI普及并不會造成長期結構性失業。

結合基本面來看，TFP提升會帶來階段性通脹脈沖：AI產業擴張帶動企業投資、居民消費提前釋放，短期需求擴張快于產能供給，形成一次性通脹壓力;長期技術落地后，生產效率提升才會逐步壓低物價，通脹整體呈現“短期沖高、中期回落”的走勢。

PCE數據出爐：通脹分化，壓力邊際緩和

最新4月PCE數據進一步印證通脹復雜格局。數據顯示，核心PCE環比上漲0.2%，低于0.3%的市場預期，短期通脹上行勢頭有所放緩;但核心PCE同比升至3.3%，創下2023年11月以來新高，通脹粘性依舊顯著。

受能源價格影響，包含食品與能源的整體PCE表現更強，同比預期上調至3.8%，環比大漲0.5%，地緣沖突帶來的能源通脹傳導效果十分明顯。

利率預期生變：加息擔憂降溫，市場情緒搖擺

在地緣沖突發酵階段，市場提前定價能源通脹風險，原本的降息預期徹底扭轉，年底加息成為主流預判。當前利率期貨顯示，年內加息概率逐月走高，12月會議加息概率已達55%。

而本次核心PCE數據不及預期，有效緩解了市場的加息恐慌。

股市方面，標普500在六連漲后，早盤期貨小幅回落0.2%;10年期美債收益率上行3個基點至4.51%，整體資產價格波動，體現出市場在高通脹與政策觀望之間的糾結心態。

威廉姆斯強調貨幣政策錨定數據，也讓資金暫時進入觀望狀態。

當前白銀價格下跌，目前交投報75.60美元/盎司，跌幅0.10%，最高上探76.41美元/盎司，最低觸及75.34美元/盎司。今日現貨白銀下方關注74.30美元或73.00美元支撐;上方關注77.40美元或78.60美元阻力。