中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)編者按：3月26日，中簡科技股份有限公司(以下簡稱“中簡科技”)首發(fā)申請獲通過。中簡科技擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機(jī)構(gòu)為光大證券，擬發(fā)行股票數(shù)量不超過4000萬股，計劃募集資金2.34億元，用于1000噸/年國產(chǎn)T700級碳纖維擴(kuò)建項目。

2014年至2017年1-6月，中簡科技實現(xiàn)營業(yè)收入分別為6029.41萬元、1.36億元、1.5億元、7183.45萬元，實現(xiàn)凈利潤分別為1271.17萬元、4679.71萬元、5983.89萬元、3986.08萬元。

報告期內(nèi)，中簡科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-713.11萬元、3963.69萬元、2665.67萬元、4807.25萬元。

中簡科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額連續(xù)三年低于凈利潤。2014年至2016年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額與凈利潤的差額均為負(fù)值，分別為-1984.28萬元、-716.02萬元、-3318.22萬元。

2017年上半年，中簡科技應(yīng)收賬款超營業(yè)收入。2014年至2017年6月30日，中簡科技應(yīng)收賬款余額分別為5425.28萬元、9317.17萬元、1.12億元和1.04億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為89.98%、68.39%、74.29%和145.18%，占比較大。

2014年至2017年1-6月，中簡科技主營業(yè)務(wù)毛利率分別為49.60%、65.92%、67.85%、74.27%。與同行業(yè)公司光威復(fù)材和恒神股份相比，2016年度公司毛利率均高于上述兩公司。2016年，光威復(fù)材和恒神股份毛利率分別為60.99%和-40.78%。

2014年至2017年1-6月，中簡科技碳纖維銷售單價分別為3225.83萬元、3225.18萬元、2903.96萬元、2745.79萬元;碳纖維織物銷售單價分別為3898.38萬元、3586.28萬元、3588.16萬元、3266.25萬元。

中簡科技客戶集中度高。報告期內(nèi)，公司2014年至2017年1-6月向前五名客戶(屬于同一控制人控制的客戶合并列示)的合計銷售金額占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為99.45%、99.32%、99.99%和99.94%。

中簡科技財務(wù)數(shù)據(jù)存三大疑點(diǎn)。據(jù)京達(dá)財經(jīng)報道，中簡科技財務(wù)數(shù)據(jù)前后不一致。其一，中簡科技在2016年向前五大供應(yīng)商采購金額顯著高于對應(yīng)的資金支付需求。公司的應(yīng)付票據(jù)2016年末余額高達(dá)2608.3萬元，而在2015年還沒有應(yīng)付票據(jù)余額。難道公司存在無真實業(yè)務(wù)基礎(chǔ)的票據(jù)支付行為?

其二，2017年上半年末中簡科技對客戶M的應(yīng)收賬款余額為2305.91萬元，而在2016年末對該客戶的應(yīng)收賬款余額還僅為423.99萬元，對應(yīng)著2017年上半年應(yīng)收賬款余額凈增加了1881.92萬元。但是中簡科技在2017年上半年銷售了973.6萬元碳纖維和625.57萬元炭纖維織物，合計銷售額尚不足1600萬元。2017年上半年的銷售額還沒有增加的應(yīng)收賬款額多?

其三，中簡科技2016年、2017年上半年合計2900多千克產(chǎn)成品的新增庫存，相當(dāng)于2017年上半年實際產(chǎn)品銷量23859.03千克的十分之一以上。2015年末的庫存商品與發(fā)出商品余額之和，合計為1300萬元以上，而到2017年上半年末卻尚不足650萬元。同時2017年上半年主要原材料采購價格并未出現(xiàn)明顯的同比下降，在此基礎(chǔ)上公司2017年上半年毛利率高達(dá)74.29%，相比2016年的67.94%明顯提升。沒有任何明顯利好之下，如此高的毛利率又是從何而來?

據(jù)財經(jīng)網(wǎng)報道，中簡科技核心技術(shù)之一“用于高性能碳纖維制備的聚丙烯腈紡絲液的合成工藝”并非公司自主研發(fā)，而是來自山西煤化所。作為轉(zhuǎn)讓條件之一，指派楊永崗和溫月芳為主的技術(shù)團(tuán)隊至中簡科技任職。這也帶來一個問題，楊永崗和溫月芳長期同時在山西煤化所和中簡科技兼職，兩人有違反“競業(yè)禁止條款”的嫌疑。