我們知道美聯儲每個月向市場注入1000億美元的流動性，殊不知，價值千億美元的實物黃金和實物現金與此同時離奇消失了......

先說黃金。高盛最近發現，在最近短短的三年中，市場上出現了價值高達570億美元未披露的黃金交易，涉及的黃金多達1200噸。也就是說，數百億的黃金流量從官方記錄中神秘而莫名其妙地消失了。

無獨有偶，世界黃金協會基于2010年以來黃金礦業服務公司的數據發現，2016年起，未公開的黃金需求量（累計總凈進口量和公開的ETF黃金存量之差）開始激增，如下圖所示，累計總凈進口量和已公開的ETF黃金存量的差值在擴大。統計指出，最明顯的是英國和瑞士，非公開黃金需求正空前激增。

消失的不只是黃金。根據媒體，現金也是如此。

的確，銀行印刷鈔票的規模和速度都為空前之最，2018年的現金流為1.7萬億美元，遠高于五年前的1.2萬億美元，這使得鈔票成為繼黃金之后全球第二大有形儲值資產。以澳大利亞為例：澳聯儲主席洛威此前指出，相對于經濟規模而言，當前澳大利亞發行的紙幣庫存接近50年來的最高水平：

“平均下來，估計每個澳大利亞人大約有2000澳元的鈔票。”不過，這些現金中有一部分也離奇地悄然消失了，消失的鈔票面值達幾百億美元的。媒體指出：“央行不知道這些鈔票去了哪里，也不知道為何消失。央行扮演著偵探試圖破解這一謎團。”

究竟這些一捆捆鈔票和一塊塊沉甸甸的金條都去了哪里呢？謎底可能藏在隔壁家的“后花園”里。

正如此前金十報道，黃金儲藏數量的增長速度遠超金融市場工具所顯示的速度，表明很多人都喜歡儲藏實物黃金，而不是與黃金相關的金融資產。換句話說，對于那些希望用黃金作為對沖風險工具的投資者來說，他們更偏向于持有實物現金，寧愿把金條埋在后花園，也不愿意購買虛擬的黃金ETF。

零對沖分析師認為，持有實物金與全球金庫需求大幅增長的報道遙相呼應，央行增持黃金事實上也體現了這一趨勢。持有實物黃金除了能對沖經濟政治的尾部風險之外，還避免了任何金融實體介入而造成的信用風險，也將被制裁和財富稅的風險降到最低。