周四(05月14日)歐盤時段，現貨白銀價格下跌，目前交投報87.14美元/盎司，跌幅0.64%，今日銀價開盤報87.73美元/盎司，最高上探88.44美元/盎司，最低觸及86.27美元/盎司。

供需失衡+綠色需求，多重因素支撐銀價

分析師普遍認為，白銀此次強勢上漲并非偶然，而是供給受限、工業需求旺盛、地緣政治影響等多重因素共同作用的結果。

從供給端來看，白銀的產出高度依賴基本金屬開采——作為伴生礦，白銀多在鋅、銅、鋁等基本金屬的開采過程中被順帶產出。而當前，中東持續沖突擾亂了全球硫磺供應鏈，硫酸作為基本金屬生產的核心原料，供應短缺直接導致鋅、銅、鋁等金屬產量下滑，進而使得白銀的伴生產出同步減少。據分析師預計，今年白銀市場將連續第六年出現年度供應缺口，供需矛盾的持續加劇，將進一步支撐銀價上行。

從需求端來看，兩大力量成為白銀需求的核心支撐。一方面，中國經濟復蘇進程持續推進，為白銀及其他基本金屬帶來了穩定的需求支撐。加拿大道明證券(TD Securities)大宗商品分析師指出：“盡管近期商品交易顧問(CTA)的買盤有所放緩，但中國市場的需求正重新抬頭。過去一個月，上海期貨交易所(SHFE)的頭部交易商始終在穩步增持白銀;同時，中國國內白銀升水維持高位，近兩周進口套利窗口多次開啟，這一系列信號都表明，東方市場的需求或將成為推動銀價上行的核心催化劑。”

另一方面，綠色能源產業的快速發展，進一步放大了白銀的需求潛力。歐洲經紀商Mind Money首席執行官朱莉婭·漢多什科表示，伊朗沖突引發的持續能源危機，正推動全球加速轉向替代能源，而白銀作為可再生能源產業(如光伏)及新能源汽車產業的關鍵核心金屬，需求將持續攀升。“當前，推動白銀走勢的已不再只是投資者情緒，供給受限、物流中斷以及綠色能源需求的爆發式增長，正共同重塑白銀市場的格局，也讓白銀處于長期增長的通道之中。”

未來變數：地緣政治會談或影響短期走勢

盡管白銀長期上漲趨勢明確，但短期走勢仍存在一定的不確定性。戴維·莫里森特別指出，白銀后續的走勢，在很大程度上取決于此次中美兩國元首的會晤，以及此次會談能否推動美伊沖突等問題的解決。”

當前白銀價格下跌，目前交投報87.14美元/盎司，跌幅0.64%，最高上探88.44美元/盎司，最低觸及86.27美元/盎司。今日現貨白銀下方關注86.00美元或85.20美元支撐;上方關注88.60美元或90.10美元阻力。