周五(05月15日)亞盤時段，現貨黃金價格下跌，最新金價報4613.33美元/盎司，跌幅0.82%，現貨黃金開盤報4651.70美元/盎司，最高上探4657.93美元/盎司，最低觸及4606.92美元/盎司。

現貨黃金周四(5月14日)小幅走弱，下跌近1%至4655美元/盎司附近，錄得連續三個交易日下跌。6月交割的美國期金也同步回落0.4%，報4686.20美元/盎司。這一走勢主要受美元指數走強和美債收益率反彈壓制，投資者情緒趨于謹慎，正密切等待中東局勢的最新進展以及美國總統特朗普與中國國家主席習近平會晤帶來的潛在催化劑。周五(5月15日)亞市早盤，現貨黃金在近一周相對低位窄幅震蕩，目前交投于4652美元/盎司附近。

金市承壓：美元與收益率雙重夾擊

當前黃金市場缺乏明確方向性指引，價格走勢呈現出明顯的震蕩偏弱特征。美元指數周四上漲0.3%，觸及兩周高位，這直接提升了以美元計價黃金的持有成本，對非美投資者構成顯著壓制。同時，美國國債收益率在前期沖高后出現小幅回落，但整體仍維持在較高水平，尤其是10年期公債收益率曾觸及11個月高點附近。這些因素共同對無收益資產黃金形成了明顯利空。

美聯儲貨幣政策預期發生顯著轉變，進一步加劇了黃金的調整壓力。受中東沖突推動能源價格飆升影響，美國4月生產者價格指數和消費者價格指數均出現大幅上漲，市場對美聯儲降息的預期已基本消退。CME FedWatch工具顯示，到12月維持利率不變的概率達到53.5%，累計降息25個基點的概率僅為1.7%，而至少加息25個基點的概率則升至44.7%。雖然黃金傳統上被視為通脹對沖工具，但利率上升環境往往會削弱其吸引力，因為持有黃金的機會成本顯著增加。

紐約聯儲主席威廉姆斯周四的表態進一步強化了市場對美聯儲維持謹慎立場的預期。他表示當前貨幣政策處于“良好”位置，完全沒有理由立即加息或降息，需要繼續觀察事態發展。在通脹方面，威廉姆斯認為短期通脹預期上升并不意外，但長期預期保持穩定，就業市場并未顯現出顯著第二輪效應。供應鏈壓力和能源價格前景的不確定性成為當前主要變量，這些因素共同導致黃金短期內難以擺脫調整格局。

中東亂局與中美領導人會晤：黃金避險屬性的雙刃劍

地緣政治不確定性仍是當前黃金市場最核心的支撐力量，同時也構成了潛在的下行風險。中東局勢持續緊張，霍爾木茲海峽基本處于封鎖狀態，導致油價維持高位。美國原油一度升至102.35美元/桶，布倫特原油收報105.55美元/桶。盡管伊朗國家媒體報道有約30艘船只穿越海峽，且部分中國船只獲準過境，但襲擊事件傳聞和整體封鎖態勢仍令能源供應前景蒙上陰影。

道明證券全球大宗商品策略主管巴特·梅萊克指出，如果中東沖突得不到有效解決，黃金存在大幅下跌的風險，但能源產品庫存和供應銳減可能推高通脹，進而間接支撐黃金。油價高企已開始向其他商品和服務傳導，這正是近期美國通脹數據超預期的關鍵原因。共和黨內部對伊朗戰爭的異見也在增多，盡管國會多次否決撤軍決議，但支持撤軍的共和黨議員人數有所增加，顯示黨內不滿情緒正在上升。這進一步增加了局勢的不確定性。

在這一背景下，特朗普與中國領導人的會晤成為市場關注的焦點。中國國家主席習近平在峰會開幕式上表示貿易談判正在取得進展，此次會晤議題廣泛，涵蓋貿易、重新開放霍爾木茲海峽等關鍵問題。若會晤能帶來實質性緩和信號，黃金的避險溢價可能迅速回落;反之，地緣緊張持續則將繼續為黃金提供支撐。Tradu高級市場分析師尼科斯·扎布拉斯認為，黃金目前正權衡地緣政治不確定性、中東沖突的經濟影響以及對習特會潛在解決方案的期待。

當前現貨黃金價格下跌，目前暫報4613.33美元/盎司，跌幅0.82%，最高上探4657.93美元/盎司，最低觸及4606.92美元/盎司。今日現貨黃金下方關注4600美元或4520美元附近支撐;上方關注4690美元或4720美元附近阻力。